光伏平价第一年不平静:材料价格与产业链矛盾加剧
原标题：光伏平价第一年不平静：材料价格暴涨，产业链矛盾加剧
6月11日，国家发展改革委(NDRC)发文称，新备案的集中式光伏电站和工商分布式光伏项目不再享受中央财政补贴，将低价上网。今年进入光伏平价时代，早已是业界共识。但平价第一年并不平静，爱旭股份的一份报告让光伏产业链价格暴涨引发的矛盾公开化。
去年，多晶硅材料的最低价格仅为5.6万元/吨，但就在上周，块体硅材料的最高价格达到了22.5万元/吨，增长了近三倍。在报告材料中，爱旭股份直接针对同伟集团旗下的永祥股份，称其将多晶硅价格从“月度定价”调整为“周度定价”，助推硅价快速上涨。
然而，事实并没有那么简单。去年以来，光伏行业100亿元扩张计划频频出现，行业内“斗腰”格局越来越明显。中游硅片、电池、元器件的产能远远高于硅材料的产能和终端需求。生产的大规模扩张看似行业蒸蒸日上，但也透露出不合理的氛围。自4月份以来，光伏玻璃价格经历了悬崖般的下跌。从硅材料到元器件，产业链的价格压力继续传递。一旦终端需求差了，接下来谁会崩溃？
上述举报事件曝光后，中国光伏产业协会发布了《关于促进光伏行业健康可持续发展的呼吁》。协会建议，相关企业应自觉抵制多晶硅和硅片产品的过度囤积和价格哄抬，自觉抵制电池组件低价倾销等恶意竞争不当行为，使硅材料价格尽快回到正常区间。
组件交付频现违约
受光伏产业链价格大幅上涨的影响，上半年是需求淡季等因素，运营率不足现象普遍。爱旭股份的开工率下降到60%并不是个案。
今年4月底，龙基股份有限公司董事长钟宝申在业绩吹风会上透露，硅片开工受硅料限制，公司因没有硅料库存，已停止2000多台单晶炉设备。当时他还透露，为了保证硅片能够长期交付给下游客户，隆基合肥电池厂已经停产，台州的部分电池生产线也已经停产。
面对产业链的价格震荡，今年第一季度，部分分项招标项目中，二线企业低价中标，一线企业因投标价格偏高而落选。落选可能还是小事。一线企业担心的是，去年低价中标的订单，如何发货。
“虽然订单违约金额不是很大，但公司法务每天都在处理违约。毕竟公司要长期经营。如果毁约，明年怎么办？”上述龙头企业负责人向《证券时报》记者介绍了公司目前面临的困境。据悉，去年国内招标的元器件价格低至1.2~1.3元/W，由于元器件招标和发货的时间差，产业链的涨价导致元器件成本上升。“之前签的单子发不出去，发出去就是亏。”
面临这个问题的企业不止一两家。在最近的SNEC光伏展上，金高科技董事兼首席执行官牛新伟告诉记者，去年签署的一些组件订单压力很大。在此之前，钟宝申还表示，产业链价格上涨对15GW组件订单有一定影响
当然，如果客户愿意接受重新谈判，肯定有不愿意接受的。面对后者，用牛新伟的话说，企业要咬紧牙关。“像五大四小这样的电力央企，都是长期客户。如果他们谈得不好，就会被客户列入黑名单。零部件制造商更不愿意承担这样的风险。”
龙脊面临的情况和金高类似。根据钟宝申在公司年度股东大会上的声明，龙基也在与客户谈判。去年转让的15GW组件订单中，有客户表示理解，给出了一定的提价。“当然，也有一些客户无法调整价格；虽然有些客户不能调价，但是可以给龙基一些明年和明年的订单，按当时的价格给一些补偿。”
至于今年新招标、新签约的元器件订单，虽然元器件厂商将不再有增加成本的压力，但元器件价格已经飙升至1.8元/W的水平，影响了下游电站运营商的投资收益，未来极有可能出现负反馈，即下游需求的抑制。事实上，证券时报记者从SNEC获得的信息显示，国内光伏组件项目的招标步伐已经大大放缓。
另一个可以证明光伏产业链博弈加剧的例子是，今年第一季度，上游价格持续上涨，使得组件环节的运营率保持在较低水平；但随着4月光伏玻璃价格大幅下跌，元器件厂商的成本压力有所减轻，元器件的运营率有所提高。但此时硅片、电池等环节价格大幅上涨，压力继续向元器件端传递。面对来自上游的持续挤压，组件调度自6月以来再次下滑。
无序扩张是矛盾根源
“光伏其实是一个非常昂贵的行业。在投资新产能的过程中，企业推出了大量单晶炉和电池及元件制造设备。虽然这些设备的物理寿命很长，但是由于光伏技术的快速迭代，这些设备所代表的技术寿命很短，设备不断被淘汰，这是巨大的消耗。”
江苏某光伏公司负责人向记者表达了上述观点。言下之意是，当前供应链的矛盾部分是由于行业的无序扩张。
证券时报记者此前曾统计过硅片环节的投资情况，上机数控、京运通、双良节能、高景太阳能、江苏美科这五家硅片市场的新玩家已经陆续建成或正在规划的产能合计超过187GW，项目投资金额合计至少达到了460亿元。这还不包括隆基、中环、晶科、晶澳等现有及规划的产能。
硅片龙头企业长期把持着该环节超过30%的毛利率，这才吸引了众多新资本入局。就这一轮产业链矛盾爆发的原因来看，与硅片的大肆扩产也有不小的干系，正如前述头部企业负责人所说的，不少硅料在中间环节流转，并未成为最终的产成品。
具体而言，众多硅片新玩家上马了数千台单晶炉，而这些企业短期内没有出货及盈利压力，就不断地购入硅料展开试生产。“一台单晶炉试产就要耗费数吨硅料，几千台单晶炉试产对应的硅料需求量就高达数万吨，造成当前产业链矛盾的原因之一就在于很大一部分硅料停留在中间环节或是各个厂家的仓库里，没有形成对终端的有效供给。”
据该人士透露，有的小厂为了尽可能地拿到硅料进行生产测试，已经把硅料现货价格抬高到23万元/吨的水平。“虽然这部分量不大，但是价格被拉得很高，容易引起恐慌。”
业内人士向记者指出，不光是新进入的玩家，现有的头部企业更应警惕在各个环节流转中的硅料。这是因为，头部企业拥有更大的产能规模，硅料在硅片、电池等环节以不同形态流转，其规模也十分巨大，一旦未来硅料发生跌价，这些不同形态的硅料也将面临减值风险。
企业也采取了多种应对举措。牛新伟就向记者表示，晶澳正加强供应链管理，通过和主要供应商签订长单保障供应链安全，积极的市场预测研判，把控采购节奏，降低采购成本；同时，提升库存管理水平，加快原材料周转。
谈到当前行业的窘境，万联证券分析师江维向记者表示，硅料全年供需依旧偏紧，但硅料价格下半年将加速见顶，拐点因素就是下游需求的负反馈过程。“目前组件1.8~2元/W的价格，部分运营商已经开始推迟或暂停装机，未来若硅料价格持续上涨传导至下游，需求将大幅走弱，我们认为硅料价格有望在四季度回落，但由于硅料供给在2022年才会释放，其价格将维持相对高位。”
前述受访的企业负责人也持类似观点，“现在要关注硅料什么时候出现拐点，如果到了七月份，硅料价格还下不来，那么今年全年可能就维持高价了，市场需求也会相应萎缩一些。”该人士进一步判断说，考虑到今年90GW的风电、光伏保障性装机，国内光伏新增需求在50GW左右，而全球的需求大概在140~150GW之间，低于此前预测的170~180GW规模。
央企国企是新能源电站投资的主力，并且它们都会有一定的收益率要求。面对产业链价格的上涨，央企国企的态度是一个重要变量。江维表示，价格高了需求肯定降低，但是目前还不好判断全年的装机规模，“原因主要是在‘双碳’目标下，央企国企的收益率目标开始让步，收益率底线可以放低，目前来看可以到6%甚至更低。”
从中国光伏行业协会的表态来看，协会一方面建议，能源主管部门对2021年年内未能并网的存量项目予以上网电价保障，避免不合理的抢装；另一方面，建议下游光伏电站投资企业合理安排投资计划，不急于今年年末抢装，给予上游产业链各环节更多的缓冲空间。
硅料应提防过剩危机
硅料价格的飙涨让其成为这一轮行业供需矛盾的触发点，但是过去十余年，硅料企业实际上也经历了艰苦卓绝的产能出清。2007年，国内硅料企业多达数十家，如今，国内一线的硅料企业不过通威、保利协鑫等五家，国内硅料产量也基本占到全球的80%以上。
从最近几年的情况来看，多晶硅价格从2017年末的14万~15万元/吨跌至2020年上半年的5万~6万元/吨，不少落后产线遭遇关停，甚至头部企业也处在微利的境地。如果不是去年下半年以来，硅料价格持续上涨，相关企业的日子恐怕也很难过。
硅料价格的上涨生动地说明了什么是“三年不开张，开张吃三年”，然而，眼下的风光同样吸引了不少跨界玩家，一场新的危机正在酝酿。
6月8日，石嘴山市政府与江苏润阳新能源科技股份有限公司签订投资协议。根据协议，江苏润阳将在石嘴山市投资130亿元，建设年产10万吨的高纯多晶硅项目和年产5GW的高效电池项目，预计项目建成后可实现年产值210亿元。
过去，硅料制造商主要分布在新疆、内蒙古、四川、云南等地，随着江苏润阳的投资落定，宁夏有望成为新的硅料生产基地。无独有偶，位于宁夏的宝丰能源也被传出计划在银川郊区投建60万吨高纯多晶硅项目。
“硅料环节已经很成熟了，并且硅料属于大化工行业，化工行业本身就存在投资规模大、扩产进度慢等属性，硅料制造实际上已经形成了很高的壁垒，对安全、工艺、人才的要求都很高，目前还看不到这一领域以外的企业突然跳进来说要做硅料。”
今年初，市场蔓延着“拥硅为王”的声音，一家头部硅料厂商人士曾向记者表达了上述看法。然而，一语成谶，面对硅料价格的持续上涨，越来越多的新玩家磨拳擦掌，除了宝丰能源及江苏润阳以外，新进入者还包括新疆晶诺和青海丽豪等。
其中，新疆晶诺将在新疆胡杨河市胡杨河经济技术开发区投资建设2×5万吨/年高纯晶硅项目，该项目正在环评公示阶段。青海丽豪成立于2021年4月，计划总投资180亿元分三期建设年产20万吨高纯晶硅生产项目，一期投资45亿元，计划于2021年7月动工，2022年12月建设完成。
除了新进入的玩家，现有的硅料大厂也没有坐以待毙，今年以来，新特能源、保利协鑫、东方希望等均宣布了扩产计划。其中，新特能源拟在包头投建20万吨多晶硅项目，保利协鑫拟投建30万吨颗粒硅，而东方希望计划在宁夏投建年产25万吨多晶硅项目。
粗略统计，今年以来宣布规划的硅料新产能计划接近180万吨，加上现有的产能，当这些新规划产能全部释放后，全行业的供给将达到每年240万~250万吨的水平，与该产能规模相对应的组件年产量至少在700-800GW水平，可以想象，届时硅料的过剩又将难以避免。
业内预计，上述产能全部释放预计要到2024年以后，但远的不说，明年底硅料的产能规模或许就将在现有基础上翻一番。“明年还好，硅料产能释放不出来，但后年的日子可能就不好过了。”中国有色金属工业协会硅业分会副秘书长马海天向记者谈到了他的判断。
值得一提的还有硅料环节的技术更迭，去年以来，保利协鑫开始大范围推广颗粒硅，并且已经获得了中环、上机数控、晶澳等厂商认可；据悉，相比现有改良西门子法制备多晶硅，颗粒硅具有更低的碳排放和成本优势，两者之间的比拼还有变数。此外，钙钛矿等新型电池一旦崛起，就将颠覆现有晶硅路线的光伏电池技术，彼时再来回望，当下的投资热潮又是否妥当？