东北证券下半年a股市场策略展望:中小企业在震荡市的成长

原标题：东北证券下半年a股市场策略展望：震荡市，中小成长型唱响

据报道，东北证券指出，第二季度利润驱动市场，而利润拔顶将是下半年a股市场的主线。下半年市场走势：市场震荡。下半年市场主线：目前处于盈利高峰期，整体市场估值难以提升，估值低、景气度高的行业占据主导地位。下半年行业配置：PEG有效，低估值优先。

1)行业配置的两个逻辑：一是下半年PEG策略优于DCF策略，这是由于美国债券收益率上升趋势不变，而融资正在回升但与前期相比仍有差距；第二，估值低不如景气高，这主要是因为大规模板块的比较。大规模金融估值虽然低，但还是有风险的。核心资产估值昂贵，美联储(Federal Reserve)收紧预期给估值带来压力。周期性行业繁荣程度很高，但面临后续商品价格可能下跌的风险。技术制造业的TMT和新能源估值低，景气度高。

2)下半年行业配置建议：从上到下，TMT、化工、建材、保险、新能源汽车等行业最好；自下而上，重点发展免税、3D打印设备、新能源汽车、智能驾驶、酒店、医疗美容、消费建材等行业。

3)主题：物联网、5G、华为产业链迎来新的发展机遇，碳中和框架下的新能源值得关注，国内半导体替代加速，国家改革领域也值得关注。