5月PPI同比上涨9% 专家预计将在9-10月达到高峰

6月9日，国家统计局公布的数据显示，5月份，国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨，国内需求稳步回升，我国工业品价格继续上涨。从环比来看，PPI上涨1.6%。增幅比4月份高0.7个百分点；PPI同比上涨9.0%，比4月份高2.2个百分点。专家预测，PPI同比数据可能在9月和10月见顶。

国家统计局城市统计司高级统计师董表示，就生产者价格指数而言，在5月份同比增长9.0%的情况下，去年价格变动的影响约为3个百分点，比4月份增长0.5个百分点；新一轮涨价的影响在6个百分点左右，扩大1.7个百分点。

中国国际经济交流中心经济研究部副主任刘向东告诉记者，5月份PPI同比攀升至新高，并保持环比上升趋势，主要原因是国际商品价格大幅上涨，推高了工业生产者的购买价格，进而推高了工业生产资料价格。5月份，生产资料价格上涨12%，影响工业生产者出厂价格总额上涨约8.87个百分点，其中矿业和原材料工业价格涨幅较大。

在商品价格普遍上涨的背景下，主要行业的价格涨幅有所扩大。数据显示，5月份，油气勘探行业价格同比上涨99.1%，涨幅13.3个百分点；黑色金属冶炼及压延加工业价格同比上涨38.1%，涨幅8.1个百分点；石油、煤炭等燃料加工行业价格同比上涨34.3%，涨幅10.5个百分点；有色金属冶炼及压延加工业价格同比上涨30.4%，涨幅3.5个百分点；煤炭采选业价格同比上涨29.7%，涨幅16.4个百分点；化工原料和化工产品制造业价格同比上涨20.9%，涨幅3.4个百分点。

广东发展证券研究所副所长、首席宏观分析师罗志恒对记者表示，5月份PPI上涨主要是由于上游商品价格大幅上涨，上游价格上涨部分传导至中下游行业。一方面，受石油、动力煤、铁矿石和有色金属价格上涨的影响，生产资料全面大幅上涨，导致石油天然气开采、煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工价格上涨。另一方面，有迹象表明，上游价格上涨正向一般日用品和耐用消费品传导。

谈到PPI上涨对股市的影响，刘向东认为，PPI上涨会改善上游生产企业的利润结构，使其在短期内受益于价格上涨带来的业绩提升，为周期性股票提供有利支撑，但同时对下游制成品企业造成压力，综合影响没有那么突出。

“PPI的结构性上涨导致利润向中上游聚集，下游加工制造业的行业利润受到挤压，形成利润再分配的局面，有利于钢铁、有色金属等周期性行业，而轻工业、汽车等中下游制造业面临巨大压力。”罗志恒说。

展望未来的生产者价格指数走势，刘向东表示，从近期国际商品价格走势来看，其上升势头已经减弱，预计第三季度将进入拐点，由此可以推断，生产者价格指数将经历一个高点，然后逐渐回落，特别是在全球需求复苏速度放缓的前提下，生产者价格指数将出现大幅回落。