股指持续上涨 依然受阻 从估值来看 趋势市场很难再现

原标题：市场参与者：股指走势难以再现

白酒概念股掀起跌停潮

市场人士认为，下半年经济增速降低，美联储货币政策转向预期等原因使市场难以出现单边行情，宽幅振荡可能是主要形式。

昨天沪深股市收盘后上涨，之后又大涨。从盘面来看，工业板块涨跌各半，造船、航空航天、珠宝和纺织服装板块领涨，而酿酒、有色金属、食品和饮料以及医疗服务板块则大幅下跌。白酒概念股掀起下跌趋势，食品、饮料、医药等行业持续下跌，对市场人气影响较大。市场人士认为，虽然股指近期突破了两个月的震荡区间，但仍有一定阻力继续上涨。从估值的角度来看，股指很难有一个平稳的走势行情，仍然被解读为震荡行情。

“最近的指数成交量和涨跌表明市场情绪已经减弱。本轮市场的主要支撑因素是流动性阶段性宽松，包括美联储就业数据低于预期，货币政策难以收紧，以及国内稳定预期等地方。发行特种债券低于市场预期带来的银行间市场流动性宽松。”平安期货股指研究员郭子然认为，应该注意的是，小规模非农和非农之间的偏离已经导致市场担心QE减产。与此同时，最近国内银行间市场利率明显上升。一旦上述因素继续发酵，指数将提前回到下行趋势。目前技术上指数还在震荡区间，跌破下缘风险不大。短期来看，主要是逢低。

数据显示，今年前五个月，中国进出口总值为14.76万亿元，同比增长28.2%，比2019年同期增长21.6%。其中，出口8.04万亿元，同比增长30.1%，比2019年同期增长23.6%；进口6.72万亿元，同比增长25.9%，比2019年同期增长19.2%；贸易顺差1.32万亿元，同比增长56.2%。

“中国5月进出口数据略低于市场预期，但仍保持高增长趋势，对市场影响有限。”银河期货首席策略研究员沈恩贤认为，在基数效用、外部需求强劲和大宗商品价格高企的多重利好下，5月份进口同比增长逾50%。一方面，东南亚疫情一再造成部分海外需求再次转移到中国；另一方面，由于主要经济体生产的恢复，供求之间的差距继续缩小，这导致了对中国出口的支持和压力。因此，中国对下半年的外贸前景持谨慎乐观态度。至于在我国出口中占有重要地位的广东省本地疫情再现，对出口的影响有多大，还需要进一步观察。

美国公布的月度就业报告低于预期，缓解了投资者对美联储可能很快收紧货币刺激措施的担忧。5月，美国新增就业岗位55.9万个，略低于67.1万个的市场预期。雇主普遍认为劳动力短缺是导致不再招聘的关键因素。一些人将这种情况归因于慷慨的失业救济、儿童保育问题和对新冠肺炎的持续担忧，这些都是填补数百万个空缺职位的障碍。目前美国的就业岗位仍比疫情前低700万左右。

市场人士普遍认为，下半年经济增长放缓、美联储货币政策预期转向以及美国及其盟友对中国的遏制，使得市场难以出现单边市场。操作上，由于市场很难出现持续单边上涨，宽幅震荡可能是主要形态，所以尽量在回调后做多逢低，短期观望。