云南内蒙古贵州等地加大对电解铝等耗能行业的管控 影响

原标题：云南内蒙古贵州等地加大对电解铝等高耗能行业的控制，影响几何？

“近期，云南、内蒙古、贵州相继加大了对电解铝等高耗能行业的控制力度。一方面，环境保护的严格控制和双碳政策的实施造成了当地电解铝运行能力和启动的波动。另一方面，云南、内蒙古等省新增电解铝产能一直低于计划。目前，在双碳政策和夏季用电高峰期的影响下，我国电解铝日益增加的供应压力已经被推迟。同时，考虑到目前铝冶炼厂的铸锭比例仍处于较低水平，铝锭短期结构性供需错配仍在继续，预计供需边际弱化压力将推迟到2021年底或2022年初，这使得宏观和行业长期题材具有很大的不确定性，因此短期长期资金将会消亡。”国鑫期货研究咨询部主任顾峰达说。

顾峰达告诉记者，从市场变化来看，5月份大宗工业品短期突破后，中国官方和监管部门在多次高喊无效后终于加大了力度，打压电解铝等高利润行业。短期长期热钱的撤出和工业资本的反击，加大了铝价上方的压力。上海铝期货总持仓量从5月7日的56.5万手的高点大幅下降到目前的不足45万手，一个月内持仓量减少11万多手，说明多头已经离开前期。总的来说，前期长期资本外逃可能会加大铝期货的短期下行，但整体宽松的海外宏观流动性和国内工业可交易库存较低支撑了下方价格。

周二，有报道称“环保检查组近日进入贵州，贵州某电解铝厂超标。它计划将生产能力减少10万吨。它将从6月20日起逐步停止坦克，并在6月30日之前完成。”产能方面，截止2021年4月，电解铝年生产能力4000.6万吨，年总产量4262.1万吨，开工率93.86%，保持在较高水平。从产能分布来看，山东和新疆是全国最重要的两个电解铝产区，产能占比37%，内蒙古第三，其次是甘肃、青海、河南、广西、云南、宁夏等地。总体上占据全国产能的85%。截至2021年4月，电解铝月产量335万吨，保持在较高水平。“全国产能利用率93.45%。从地区来看，山东、新疆和河南的产能利用率分别为97.61%、94.76%和84.47%。贵州产能占比相对较小。从月产量稳定性来看，10万吨占月产量不到3%。总体而言，贵州减产消息对整个电解铝行业影响不大。”华融融达期货分析师陈表示。

在陈看来，在经历了5月中下旬的大幅下跌后，沪铝近期一直保持着弱振荡，但仍处于高位。供应方面，从氧化铝来看，整体价格稳步上涨，但涨幅有所下降。氧化铝企业基本保持正常启动水平，以多头订单为主的市场交易，交易者更加谨慎观望，整体现货成交量较小。随着氧化铝价格的上涨，电解铝企业的利润有所收窄。需求方面，目前房地产行业处于高景气周期，其他终端订单回升，需求稳定。与上周相比，alu的加工费

“展望市场前景，目前有色金属品种兼具金融属性和商品属性。在当前供求关系紧张的状态下，引导价格走势的关键指引主要集中在宏观和政策因素上。中长期来看，仍需重点关注以美联储为首的各国央行的货币政策指引和各国的财政刺激政策。考虑到国内用电高峰和环保政策的影响，预计第二季度有色行业的供应压力不会很大，消费仍在部分修复。空间，所以中国有色金属的供需在年内会呈现吃紧的平衡，预计整体价格会继续在高位波动。”顾峰达说。

市场操作方面，顾峰达表示，6月份上海铝价有望在高位大幅波动，1.8万元/吨的支撑可能会在下方再次考验。如果跌破这个位置或者进一步滑落到17000元/吨左右，稳定的话会保持在18000-20000元/吨的区间波动，警惕铝价双向波动加剧的风险。他建议相关行业加强生产利润的对冲，机构和投机者优先振荡思路，注意控制仓位。