“折股”不是稳定盈利 高义和其他负责人的私募有门道

原标题：“折股”不是不掉脑袋的稳定盈利。私募股权投资有一个入口

同伟股份、普泰来股份等多家上市公司近日迎来解禁。从参与固定收益项目的数百亿私募的盈亏来看，喜忧参半。

根据上市公司公告，高线资本参与同伟的固定收益增加超过1亿元，林静资产参与金朗科技的固定收益增加，盈利超过80%。但宁泉资产参与Real Home和Onlikang的固定收益项目目前处于浮亏状态。

很多业内人士表示，对于投资者来说，盲目“抄作业”是有风险的；对于机构来说，今年的市场极有可能是一个动荡的城市，个股涨跌速度相对较快。所以除了获得折扣外，还要注意中长期逻辑，如果解禁后固定收益股的买入逻辑不变，就没必要减持。

有一种喜忧参半的预感

随着许多上市公司解禁增资，参与增资的数百亿元私募盈亏逐渐显露。

金朗科技近日宣布，将有744万股限售股从6月7日起上市流通。据公开信息，去年12月，林静资产旗下的林静丰寿三号私募基金参与了金朗科技的固定收益项目，以每股97.32元的价格获配51.4万股。截至昨日收盘，金朗科技股价为183.02元/股，林静资产回报率高达88%。

此外，同伟股份上周宣布，公司2.14亿股限售股将于6月8日上市流通。限售股之前的发行价是28元/股。截至6月7日收盘，同伟股份的股价为35元/股，高淳资本参与其固定收益项目的浮动利润超过1亿元。

一半海水，一半火焰。一些涉及数百亿私募的固定收益项目处于浮亏状态。比如6月1日，Real Home宣布公司5.09亿限制性股票将于6月2日上市流通。截至6月2日收盘，该股股价为6.75元/股，与此前7.06元/股的固定涨幅相比，明显处于浮动亏损状态。

个人投资者盲目“抄作业”有风险

长期以来，数百亿私募参与上市公司的成长，引起了相当大的市场关注。但对于个人投资者来说，盲目抄作业是有风险的。

「数百亿元私募参与定增的目的，不单止是寻求折扣，更是对目标抱有乐观的期望。如果恰好是持有自己仓位的股票，也可以通过固定涨幅降低持有成本。但个人投资者在入市前需要考虑自身资金的性质，能否承受股价的波动，在基本面发生变化时能否及时退出，避免盲目抄作业。”上海一位私募研究员直言不讳。

此外，就机构投资者而言，数百亿私募投资者表示，解禁固定股可能不是最终结果，这需要从更长远的角度来看。

一位十亿美元的私募基金经理透露：“市场上有很多固定收益项目，我们的筛选标准有三个：一是要在一个长期繁荣的子行业；第二，固定收益价格合理；第三，公司未来1-3年的业绩有很大的增长空间。市场波动造成的定涨浮亏并不可怕。只要买入逻辑不变，解禁后就没必要减持。选股要看长线点，做好承受股价波动的准备。”

从行业分布来看，今年以来，数百亿私募的目标多为新能源、智能车等热门赛道。