新华社:加密货币是金融创新还是庞氏骗局？

从单价9000美元到6万多美元，一度跌破3万美元，加密货币比特币在一年内走出了“过山车”市场。在“发财”、“割韭菜”的表象下，比特币的真正价值是什么？如何看待加密货币？

金融行业很多人表示，比特币是否有实际价值很难评估，投资加密货币风险很大，投资者要慎重选择。

加密货币价值何在

以比特币、以太网和瑞波为代表的加密货币没有主权信用背书，而是通过算法生成的。因此，加密货币能否被称为货币，在业界是有争议的。

纽约大学的经济学家努里埃尔鲁比尼说，加密货币不符合货币的基本标准，也不是一种新的货币形式。加密货币连资产都不能算，价值也无法计算。

欧洲央行(European Central Bank)副行长德印多斯(Dejindos)也认为，很难看到加密货币的潜在价值，市场参与者应该为进一步的价格波动做好准备。

具体到比特币，英国达勒姆大学金融学首席教授、中国发展研究院执行董事郭杰表示，从供求角度来看，一段时间以来比特币的崛起源于总量的稀缺和需求的上升。但郭杰认为，比特币的价值体系尚未建立，因此并不完全按照供求关系波动。传统的分析框架只适用于投资者能够明确估值的商品。

野村研究所研究员穆内表示，近期比特币的波动主要与美国新能源汽车公司特斯拉(Tesla)是否接受比特币买车的态度转变有关。穆内邓英认为，正是因为使用价值不明确，比特币的波动性才如此之高。

是否新一轮金融骗局

在金融史上，“郁金香泡沫”、“南海泡沫”等骗局层出不穷。如今，只在小范围内被认可的加密货币，已经成为“天价”。也有人质疑加密货币是否是新的金融骗局。

新加坡国立大学客座教授白世潘认为，比特币等加密货币最初吸引了相信区块链技术、支持分散金融理念的人，并被少数民族社区接受为支付工具。然而，最近比特币价格的大幅波动是由于市场投机和越来越多的投机者的加入。

郭杰表示，比特币的实际应用场景非常有限，其暴涨的价格是典型的投机泡沫，类似于17世纪荷兰的“郁金香泡沫”，甚至是庞氏骗局。郭杰说，追求加密货币的机构善于让投资者相信这是一种革命性的现象，善于用晦涩难懂的科技术语在市场上制造盲目投资的“羊群效应”。

伊利诺伊理工学院斯图尔特商学院经济学教授哈吉里特克(Hajri Turck)表示，加密货币不受政府干预和监管，便于跨境使用，因此受到一些人的追捧。但仔细分析，这种为了抬高价格而要求新投资者加入的逻辑，基本上是庞氏骗局。

监管路在何方

各国货币监管机构普遍认为，加密货币利用算法隐藏用户的身份和行踪，从而为非法活动提供便利。同时，加密货币杠杆率高，给金融体系带来风险。

市场研究机构MRB合伙公司的分析师圣地亚哥埃斯皮诺萨分析说，中央银行和政府很难获得官方支持，因为它们不能干预加密货币交易。他认为，美国市场监管机构将采取进一步措施，继续监管加密货币。

日本网站《读卖新闻》称，加密资产交易杠杆率高，利润巨大的同时，风险也巨大。没有实物资产的加密货币交易呈现出“泡沫”趋势。

美国财政部此前表示，加密货币价格飙升具有负面影响，因此除美国外，日本和韩国的监管机构已采取措施，加强对持有和从事加密货币交易的金融机构的监管。