六大公募REITs发行价格发布 战略投资者热情高涨
原标题:6只公募REITs发行价格发布战略投资者热情高涨
首批9只公募REITs发行取得新进展。截至5月26日下午6时,红地球创新基金、AVIC基金、华安基金、东吴基金、浙商资产管理、CICC基金等6家产品已完成询价并发布发行公告。
公告信息显示,6款产品最终发行价相差较大,但战略投资者占比超过50%,最高甚至超过70%。根据披露的名单,有很多战略投资者,包括泰康人寿、银河证券、AVIC证券、浙商证券等机构。从5月31日起,这六款产品将正式发布。
定价逻辑类似股票IPO
公告显示,AVIC首钢生物质REITs、浙商证券沪杭甬杭惠高速公路REITs、金钟普洛斯仓储物流REITs、苏州工业园区REITs、华安张江光大园REITs、鸿图创新盐田港REITs的发行价格分别为13.38元、8.72元、3.89元、3.88元、2.99元和2.30元。
总的来说,这六款产品的最终发行价接近之前预定的询价区间。其中,红土创新盐田港REITs查询结果为每股基金2.300元,在查询范围右侧;浙商证券沪杭甬杭惠高速公路REITs发行价格定为8.720元,接近询价区间左侧。
富裕国家的资产相关人士认为,公募REITs的定价逻辑与IPO类似。自2005年1月1日起,我国正式实施“IPO询价制度”,利用询价来加强信息沟通,减少信息不对称,提高IPO定价准确性。
此外,从投资者结构来看,6款产品的战略投资者募集的份额相对较高,基本在50%以上。比如华安张江光大公园发行的REITs总份额为5亿,其中初始战斗份额为2.7665亿,占比55.33%;浙商证券沪杭甬杭惠高速的REITs和金钟普洛斯仓储物流的REITs的战略配售率分别高达74%和72%。
天翔投资高级基金研究员杨佳兴对记者表示,公募REITs的股票发行主要基于机构投资者的战略配售和线下认购,这可能不会为个人投资者提供很高的认购额度。但从中长期来看,作为基金行业的重要组成部分,尤其是与REITs产品在海外成熟市场的重要作用相比,REITs将成为投资者在投资组合构建过程中不可或缺的产品类型。
战略投资者阵容强大
随着发行定价的发布,参与战略配售的机构名单终于浮出水面。
以发行价格最高的AVIC首钢生物质REITs为例,该产品由原两大股东或其关联方“首钢环保产业股份有限公司”和“北京首钢基金有限公司”在同一控制下认购,认购份额为2000万。份额,占20%;此外,7家专业机构投资者承诺认购,即泰康人寿保险股份有限公司、北京贝子投资基金管理有限公司、中国银河证券股份有限公司、AVIC证券股份有限公司、中国银行财富管理有限公司、工银瑞信投资管理有限公司、深圳前海建和投资管理有限公司,认购资金总份额约2000万,占比20%。
此外,投资者更关心认购费用,这也在发行公告中有所回应。根据AVIC首钢生物质房地产投资信托基金发售公告,投资者认购100万元以下、100万元至300万元、300万元至500万元的,认购率分别为6%、4%和2%,每笔500万元以上的交易仅需1000元。该利率适用于线下投资者、战略投资者和公众投资者。华安张江光大公园的REITs免收战略投资者申购费,线下投资者申购费每笔1000元。公众投资者认购率不高于0.5%,认购金额超过1000万元的,每笔认购率为1000元。
投资需要考虑流动性问题
“整个过程非常顺利,作为一款创新产品,确实受到了各行各业投资者的青睐。”某公开发行内幕人士直言,5月17日获批后,本周首批9款产品全部进入询价阶段,最终发行定价将陆续出台。如果出现过度发售,就会出现末日比例配售,产品成立后上市交易。
杨佳兴表示,公募REITs的推出为传统公募基金增加了全新的分类,为投资者带来了新的投资工具,进一步丰富了公募基金的投资工具。平安基金指出,公募REITs是一种低门槛的房地产投资工具,一般具有长期收益好、分红稳定的优势,具有较好的投资价值。此外,公募REITs作为一种替代投资产品,与其他主流投资产品的相关性较低,可以有效分散投资组合的风险。
然而,杨佳兴也提到,投资房地产投资信托产品很困难。首先在于流动性。产品为封闭式管理,到期前只能以场内交易的形式退出,对部分不熟悉场内交易基金份额的投资者构成一定门槛;其次,对于基金公司来说,由于大部分REITs产品都是投资于单个标的,因此控制风险就显得尤为重要。因为这类基金具有股票的特性,一旦标的市值大幅波动,就会在更大程度上影响基金的收益。
红粘土创新基金表示,公司目前有一些项目储备基地,将通过盐田港REITs的红粘土创新积累更多的业务经验。未来,基于公司的投资和研究布局以及股东的资源优势,我们将贡献专业力量支持实体经济的发展。