新基金发行差异化明显 公开发行转向低波动产品

目前，新基金发行市场呈现“冰与火”。有些基金是在天气寒冷的时候发行的，甚至无法筹集到资金。一些新基金显然是在吸引资金对抗市场。在股市降温、债市回暖的背景下，公募基金管理人新申报基金中股票类产品比重下降，而固定收益类产品比重上升。公共产品中的低波动基金受到基金的青睐，成为公共基金产品布局的重要方向。

新基金的发行忽冷忽热

自春节后股市调整以来，新股基金发行整体呈现降温趋势，平均发行规模也逐月下降。未能筹集到资金的基金也在市场上反复出现。但一些市场影响力较大的基金公司和长期历史业绩优秀的基金经理仍取得了较好的发行业绩，股权基金市场出现了较大分化。

5月11日，E基金宣布E基金一年持有期混合基金合约生效公告，10天认购期内募集资金76.83亿元。同期，兴业兴智举办了一年，招商局瑞安举办了一年，十几天也吸引了30多亿人民币。

王成是持有基金一年的基金经理，投资经理工作六年多。他管理的E基金益民总回报率为144.12%，年化回报率为15.15%。他在管理基金的历史业绩方面表现出色。

事实上，自第二季度以来，虽然股市一直冷淡，但一些股票基金的发行仍然是光明的。Wind数据显示，截至5月12日，自第二季度以来，16只新的股票基金吸引了超过20亿元人民币的市场，E基金的年持有量为76.83亿元人民币，位居第一。从发行期来看，广发核心在持有半年后，仅三天就优先募集69.7亿元人民币，表现出优异的吸金能力。

低波动基金受到青睐

随着股市的波动和债券市场的复苏，一些基金公司调整了产品布局策略。下半年，他们将专注于回报稳定的低波动基金布局，以适应市场风格的变化。与此同时，近期新基金的申请也表明，公募基金经理安排股票型基金的热度正在降温，而固定收益品种的比例正在上升。

数据显示，今年1-4月，公募基金申报的固定收益基金，如债务型基金、纯债务型基金、债券指数型基金、短期债务型基金等，呈现逐月递增的趋势，分别为24、36、41、47，在新申报基金中所占比例也从11.21%上升到23.27%。

相应的，新股票型基金申报呈下降趋势。1月份股市暴涨期间，新申报的股票型基金数量为167只，占新申报基金的78.04%；2月份，受春节假期和股市回调因素影响，股票型基金申报数量下降；3-4月，由于股市持续大幅波动，申报新增股票基金数量从170只下降到129只，占比63.86%。

"当前股市波动较大，低波动产品更受投资者青睐."上海某公募基金营销总监告诉记者，目前股市偏冷，难以发行高波动的股票型基金。她所在的公募基金也适当改变了产品布局方向，近期将申报二级债基。这种低波动的产品在市场上相对更受欢迎。

北京某公募基金的投资总监也表示，近期新股票型基金的发行被密集推迟以“保底成立”，仍有不少基金未能募集到资金，可能说明市场已经到了一个相对低点，是进行投资布局的好时机。

从产品申报类型来看，近期申报的低波动性基金除了固定收益产品外，还有以下几种类型：一是整体运作偏向于以FOF公募形式运作的稳定型养老基金，如华夏基金申报的享受稳定型养老金目标的一年持有期，汇天府申报的天府汇盈稳定型养老金目标的一年持有期；二是基于绝对收益策略的量化对冲基金，如富安达基金宣布的量化对冲策略、6个月固定组合、招商局基金的Alpha对冲策略；三是以稳定板块为主要投资方向的产品，如嘉实基金申报的蓝筹股稳定组合、博世拉基金恒信的一年持有期组合、深湾灵信的沪深深湾防通胀策略ETF等。