多种因素促进广义货币的增长率 金融支持实体不减少

原标题：财政支持实体没有减少

5月12日，中国人民银行发布的金融统计数据显示，4月末广义货币同比增长8.1%，当月人民币贷款增加1.47万亿元，社会融资规模增加1.85万亿元。其中，备受各方关注的M2增速明显回落，较上月下降1.3个百分点，较去年同期下降3个百分点。

“基数效用对M2有很大的干扰。”中国民生银行首席研究员文彬表示，为应对去年疫情的影响，货币政策加大了反周期调整力度，M2增速迅速提升，而高基数导致M2快速下滑。影响M2增长率的另一个因素是财政存款。4月是纳税的大月份，当月财政存款分别比上个月和去年同期增加5777亿元、10631亿元和5248亿元，提现力度加大。

"从4月份的数据来看，金融体系仍保持着对实体经济的强劲支撑."中国人民银行货币政策委员会成员王一鸣说。4月份，贷款总额稳步增长，有效满足了实体经济的融资需求。4月份人民币贷款增加1.47万亿元，比去年同期减少2293亿元，但比2019年同期增加4525亿元。

王一鸣认为，这表明企业的融资需求仍然相对强劲，得到了很好的满足。新增贷款比去年同期增长少，主要是去年4月疫情影响下企业需要额外融资支持。今年以来，企业经营状况明显改善，企业流动性相对充裕，融资需求相应减少。

中国人民银行对5000家工业企业一季度财务状况的调查显示，工业企业的生产经营状况有了很大改善，企业产值、销售收入和利润的增长率呈持续上升趋势。数据显示，企业利润总额同比增长107.3%，两年平均增长13.3%，比去年年增长率高出13.1个百分点。利润的提高大大减轻了企业账面资本的压力，显著增强了企业的偿债能力。

企业期望持续改进。4月份企业中长期贷款增加6605亿元，同比增加1058亿元，连续14个月以上增加。王一鸣认为，这表明企业的投资意愿有所增加，这将支持下一阶段的投资复苏。同时，对重点领域和薄弱环节的资金支持继续加强。小微企业普惠贷款一季度末同比增长34.3%，增速比2020年末高4个百分点。

“今年财务数据同比增速在高基数的基础上有所下降，这是正常的。”据王一鸣介绍，与正常年份相比，M2有相当多的贷款和社会融资规模增量。平均而言，2020年和2021年4月末M2和社会融资规模的增长率分别为9.6%和11.9%，与名义经济增长率基本持平，反映了货币政策的连续性、稳定性和可持续性。