该公司的最新招股说明书预计将初步筹集4亿美元

近日，水地公司向美国证券交易委员会更新了F-1招股说明书文件，确定发行价格区间为每股10美元至12美元。该公司计划发行3000万ADS，预计初始筹资金额为4亿美元，公司估值超过50亿美元。

水地公司两周前提交了首次公开募股申请，并计划在纽约证券交易所上市，股票代码为“WDH”。

更新后的招股说明书还公布了一些基石投资者的名单。于波资本、厚浦资本和美团联合创始人王会文下单认购等值2.1亿美元的股份，其中王会文家族信托基金凯文桑尼(Kevin Sunny)投资3000万美元，于波资本投资1亿美元，厚浦资本投资8000万美元。

水滴持续受到资本青睐

数据显示，凯文桑尼(Kevin Sunny)是王会文及其家族通过信托间接全资拥有的公司，凯文桑尼(Kevin Sunny)还作为基石投资者，在2020年投资2000万美元进行理想汽车的IPO。

作为水地C轮的主要投资者，于波资本已经表明了对水地公司长期乐观的信心和继续增持的决心。厚普资本由高盛集团中国合伙人、创始人之一方创立。厚朴基金投资了威来汽车、小米、上唐科技等明星企业。

值得一提的是，水滴一直是资本青睐的。成立之初，腾讯、美团、IDG资本、照明基金、真格基金投资5000万，一轮兰驰、创新工程加盟，腾讯、高淳、IDG资本继续投资，2019年6月水滴完成。C轮融资超过10亿，于波资本主导投资，CICC资本跟进投资。到2020年8月，公司完成了2.3亿美元的D轮融资。

首次公开募股后，公司创始人兼首席执行官沈鹏、联合创始人杨光和胡瑶的总股本为24.4%，拥有71.2%的投票权，腾讯拥有20.4%，于波、高蓉和芮在分别拥有11%、6%和5.2%的投票权。

水地公司2018年、2019年、2020年净亏损分别为2.09亿元、3.22亿元、6.64亿元。2018年、2019年、2020年调整后，EBITDA分别亏损1.4亿元、1.59亿元、2.47亿元，三年的EBITDA损失率分别为58.93%、10.52%和8.17%。

商业变现主要来自水滴保

水地公司成立于2016年。招股书显示，水地保险和水地理财是中国最大的独立第三方保险分销平台，也是中国最大的大病个人救助平台。

水地公司创始人兼首席执行官沈鹏曾表示，水地基金是一个非常好的网民健康保险意识教育平台。借助水地基金，可以正确普及保险保障的价值和必要性，为不同消费者匹配合适的产品推荐。商业变现主要来自水滴保险。

据业内人士介绍，水滴的核心优势在于更贴近重疾患者，能够准确找到需求，进而提供更具性价比的服务。未来能否在卫生服务领域取得突破，值得关注。

2018-2020年，水滴保险通过水滴保险平台产生的第一笔年保费分别为9.72亿元、66.68亿元和144.26亿元。根据招股说明书，2018年至2020年，其营收将分别达到2.38亿元、15.11亿元和30.28亿元。

根据水地公司的招股说明书，水地保险的FYP主要来自四个方面，即水滴互助、水滴融资、第三方流动渠道、自然流动、回购。2018年，互助捐款保费和水滴集资保费分别占38.6%和46.5%，2020年，互助捐款保费和水滴集资保费合计占16.6%。其中，第三方流量渠道贡献保费占比逐年上升：2018年1800万，占比1.9%，2019年23.21亿，占比34.8%，2020年64.74亿，占比44.9%；自然流量和回购贡献的溢价也逐年增加：2018年为1.26亿澳元。