保险资本包含a股核心资产中国人寿在贵州茅台的地位不断提

原标题：保险资本拥抱a股核心资产中国人寿持续提升在贵州茅台的地位

保险基金还是偏向a股的核心资产。4月27日和28日，该机构旗下的贵州茅台和五粮液相继发布季报。截至第一季度末，两位白酒领军人物的前十大股东和前十大流通股股东都以“寿险第一兄弟”的身份出现。

季报显示，中国人寿自去年第一季度收购贵州茅台后，自去年第二季度以来，已连续四个季度增加了在贵州茅台的头寸。截至今年一季度末，中国人寿已升至贵州茅台第八大股东，比去年年底多了一个股东。在增加贵州茅台仓库的同时，中国人寿今年第一季度小幅减持五粮液。

中国人寿是茅台的第八大股东

从去年第一季度开始，中国人寿为贵州茅台启动了“买入买入”模式。通过记者梳理发现，中国人寿自2020年第一季度收购贵州茅台以来，在接下来的四个季度一直在增仓。截至今年一季度末，中国人寿持有贵州茅台434.14万股，占总股本和流通股的0.3456%，位列第八大股东和第八大流通股股东。

最新业绩报告显示，贵州茅台2020年实现营收979.93亿元，同比增长10.29%；净利润466.97亿元，同比增长13.33%，稳步增长。然而，第一季度刚刚披露的净利润略低于市场预期。贵州茅台2021年第一季度实现营收272.71亿元，同比增长11.74%；净利润139.54亿元，同比增长6.57%。季度报告披露后的4月28日，贵州茅台股价一度下跌逾4%，收盘下跌2.5%。

贵州茅台作为a股的核心资产，为何如此受中国人寿青睐？这可能与中国人寿的资产配置策略有关。中国人寿在2020年年报中明确提到，主要资产配置策略之一是“面向未来、创造收益弹性的股权资产，在结构性市场环境下持续积累核心资产，优化品种策略安排，提高组合收益贡献。”

中国人寿投资管理中心负责人张迪最近在回答记者提问时表示，“未来股权投资策略将围绕中心和敞口进行投资安排，并根据市场变化进行一些战术性的再平衡，以有效控制投资风险。”

截至今年第一季度末，中国人寿持有五粮液和贵州茅台。五粮液披露的季报显示，今年第一季度营收243.25亿元，同比增长20.19%；实现净利润93.23亿元，同比增长21.02%。五粮液的收入和净利润增长都比贵州茅台快。

但今年一季度，中国人寿略微减持了五粮液的股份。根据东方财富Chioce的数据，中国人寿在2019年第一季度末持有五粮液1769.97万股，占流通股的0.4663%。接下来的两年，中国人寿调整了五粮液不同季度的仓位，比如今年第一季度减持0.0096%。但长期以来，中国人寿对五粮液的持股比例从2019年一季度末的0.4663%上升到今年一季度末的0.8648%，持股数量从1769.97万股上升到3282.93万股，几乎翻了一番。

近年来，白酒类股在基本面良好的支撑下持续上涨，尤其是2019年和2020年，贵州茅台、五粮液、泸州老窖股份有限公司等龙头白酒类股涨势如虹。但在经历了去年第四季度和今年1月份的大幅上涨后，今年春节后白酒类股股价经历了大幅回落，部分投资者

但今年以来，周期性股票普遍上涨，而食品饮料等大型消费行业的反周期股票则经历了多次回撤，很多投资者的注意力开始被周期性股票吸引。对此，保险公司是什么态度？

某银行某保险公司相关负责人告诉记者，短期内会关注交通服务业、出口产业链、全球定价资源、低价值金融地产等周期性股票。但长期以来，我们继续关注消费板块的科技成长股和医药股。记者了解到，保险公司在股票型基金的投资策略中，采用定性和定量的方法来评价经理人的投资管理能力。基金经理的选择标准是长期业绩稳定、风险控制良好、投资风格稳定、符合公司风险偏好。这个评价标准与近年来抱团酒等消费行业龙头股的基金经理是一致的。

大消费领域是头部保险基金关注的行业。中国保险资产管理协会会长、泰康资产首席执行官段近日表示，2021年是“十四五”计划的第一年。随着经济的高质量发展，传统产业和新兴产业都有丰富的投资机会。泰康资产的股权投资将紧紧抓住未来中国经济高质量发展的宏观逻辑。在消费升级、长寿时代、科技产业国内替代的浪潮下，重点探索大消费、大健康、大科技领域股权投资机会，把握经济结构调整和产业升级红利。