许多银行的净息差扩大了 银行业的估值修复预计将继续

原标题：银行业估值修复有望继续

截至4月28日晚发布的新闻稿，已有17家a股上市银行发布2021年第一季度报告。数据显示，一季度，7家银行净利润同比实现两位数增长。与此同时，许多银行的不良贷款率下降，拨备覆盖率上升。展望市场前景，许多券商分析师认为，随着季度报告的披露，银行业有望迎来估值修复市场。

许多银行的净息差扩大了

数据显示，一季度，中国建设银行和招商银行实现归属于母公司股东的净利润分别为831.15亿元和320.15亿元，暂时排名前两位。

净利润增速方面，一季度7家银行实现两位数同比增长，其中江苏银行、平安银行和宁波银行净利润增速分别为22.79%、18.53%和18.32%，位列前三。在大型国有银行中，中国建设银行第一季度净利润增长率为2.8%。

从净息差数据来看，与2020年第四季度相比，许多银行的净息差有所扩大。比如宁波银行一季度净息差为2.81%，净息差为2.55%，两者均比上个月提高33个基点；招商银行第一季度净息差为2.50%，净收益率为2.58%，分别比上一季度上升11个基点和10个基点。

招商银行表示，净息差和净利率上升的主要原因是，本行坚持以核心存款增长为基础的存款提升策略，活期存款占比上升，存款结构不断优化，存款成本比率较上月下降；二是今年一季度，我行适当加快贷款发放步伐，收益相对较高的资产占比提高，生息资产收益率逐月上升。

光大证券银行首席分析师王亦丰预测，在贷款重新定价和债务成本上升的背景下，银行业第一季度净息差预计将进一步逐月收窄，资产负债相对灵活、定价能力较强的优质银行息差总体稳定甚至扩大。预计商业银行将通过规模扩张，以“量补价”的方式实现净利息收入的正增长。

资产质量稳定且不断提高

不良率方面，截至一季度末，16家银行的不良率保持在2%以下，其中宁波银行和厦门银行的不良率最好，分别为0.79%和0.98%。

与2020年底相比，第一季度末，9家银行不良贷款率下降，6家银行不良贷款率持平，其中江阴银行改善最大，不良贷款率下降0.27个百分点，至1.52%。

拨备覆盖率方面，截至一季度末，15家银行拨备覆盖率均在200%以上，宁波银行、杭州银行、招商银行均超过400%。

“预计上市银行的问题资产比率将继续下降，不良率低、拨备厚的银行预计信贷成本将小幅下降，预计将形成利润释放的来源。”王亦丰说。

此前，监管部门多次强调银行业应期待不良资产反弹，许多银行一季度继续加强风险管理。例如，平安银行表示，面对外部宏观环境带来的不确定性，继续加大资产减值损失拨备，进一步巩固资产质量，增强风险补偿能力。一季度，我行计提的信贷等资产减值损失166.97亿元，同比增长4.8%，其中计提的贷款和垫款减值损失128.05亿元。一季度，平安银行共核销贷款67.26亿元。

机构对市场前景持乐观态度

招商证券银行首席分析师廖志明表示，展望全年，预计一季度上市银行业绩增速将相对较低，未来有望进一步上升。随着经济复苏，辉煌的业绩有望使银行业开始新一轮估值修复。

中信证券银行首席分析师杨蓉表示，他对银行业的中长期前景持乐观态度。预计2021年，随着经济复苏、利率上升、资产质量提高，净息差与不良贷款率的差距将扩大，行业估值中心将继续上移，银行业的市盈率有望恢复到1。

杨蓉预测，从第二季度开始，该行业的净利润增长率和净资产收益率将逐季度回升，这将推动该行业的估值得到修复。他乐观地认为，银行业将在5月后走出新一轮市场。