诺德基金高级研究员王海亮:优质龙头还有配置价值

原标题：诺德基金高级研究员王海亮：优质龙头还有配置价值

今年以来，经济复苏趋势非常明显。诺德基金高级研究员王海亮认为，从宏观基本面来看，经济增长数据稳定，第一季度GDP同比增长18.3%，环比增长0.6%。3月，规模以上工业企业增加值同比增长14.1%，社会消费品零售总额同比增长34.2%，固定资产投资同比增长25.6%，均保持较高增长态势。

王海亮表示，重点观察消费数据，在社会消费品零售总额中，3月份餐饮收入同比增长91.6%，建筑装饰、家具等一些后周期行业的消费增速达到40%以上。市场并不期待政策会大幅收紧，所以中长期来看，预计市场走势不用太悲观，金融市场流动性还是比较宽松的。

4月，央行货币政策部表示，将全面运用公开市场操作等政策工具，保持银行体系合理充裕的流动性。在这种背景下，上周各种期限的政府债券收益率保持下降趋势。上证综指已从2月份的高点下跌。从走势来看，目前有波动，稳定。随着市场情绪的好转，一些前期关注度较低的公司业绩超出预期，市场呈现出结构性的市场状况。小盘股的收益率在短期内表现出一定的灵活性，中小公司的增速领先于大盘股蓝筹股。

王海亮认为，一些有特色的行业，如自动驾驶、新能源汽车、消费电子产品和逐渐复苏的消费服务，预计自下而上都会有投资机会。

具体看消费板块，在宏观消费数据逐月回升的背景下，龙头企业业绩的确定性有望在近期年报和季报中得到验证。白酒板块，虽然龙头企业估值高于历史估值，但基本面扎实，行业价格维持高位，渠道库存处于历史地位，部分公司业绩预测中已确认产品结构升级趋势。

王海亮表示，从2020年底到现在，上游原材料侧的部分农产品、包装材料、金属材料的涨价，预计会传导到消费品公司的成本侧，部分有议价能力的公司有望引领行业提价，实现业绩稳定增长。

因此，他认为具有核心竞争优势和较强绩效确定性的龙头企业仍然值得长期配置。

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