一季度公开发行“十亿军团”谢志宇、傅鹏波、王冲等投资

原标题：公开发行“十亿军团”第一季度投资路线曝光来源：上海证券报

基金第一季度报告进入密集披露期，一季度数百亿基金经理头寸调整路径逐渐清晰。大多数明星基金经理选择减少对前期较高上涨目标的持股，增加对一些低价值目标的持股，以改善投资组合的平衡。

提高组合平衡

一季度a股波动较大。在具体操作方面，100亿级基金经理也做出了同样的选择，减少了前期较高上涨目标的持有量，增加了被低估股票的持有量，以改善投资组合的平衡。

比如谢志宇管理的兴泉，第一季度增加了银行板块的配置，平安银行和兴业银行成为基金十大尴尬股；张坤管理的e基金蓝筹股也大幅度增加了银行板块，招商银行和平安银行成为基金十大新尴尬股。

瑞源平衡价值基金经理赵峰在谈到第一季度的运营策略时说，他主要调整了投资组合，减持了一些前期涨幅较大、估值较高的品种，增持了基本面前景稳定、估值合理较低的品种。

瑞远成长价值基金经理傅鹏波也对高价值股票持谨慎态度。他说，在构建投资组合时考虑了平衡和分散。“在选择公司时，对其估值水平和增长潜力的评价更为严格。从个股来看，主要部署成长持续性好、产业链竞争优势明显、中长期产业发展方向的公司，并仔细考察其不同阶段的估值水平。”

核心资产的未来表现将被分割

春节假期后，部分核心资产大幅调整，引发投资者对市场走势的担忧。许多基金经理也在季度报告中表达了自己的观点。总的来说，他们一致认为，未来核心资产的走势将被分割，盈利增长超过预期的个股值得特别关注。

交通银行施罗德锐锋基金经理王冲认为，随着市场回调，部分优质公司估值逐渐回落至合理区间，大量企业盈利增长超出预期。这些估值都在合理的范围内，收益增长超过预期的成长型股票可能在未来1至3年内提供绝对回报，这也是基金实现绝对回报的基础。

同时，他表示，一些热门行业和逻辑长的股票在下跌后估值仍然没有优势，但这两年注重纹理轨迹和淡化估值的投资方式赢得了大众的支持，预计这类高质量轨道的股票将需要时间逐步回到估值水平。未来要做的是耐心等待，不要被超卖反弹诱惑，耐心等待优质公司股票估值回落到合理区间。

一季度，王冲还调整了头寸结构，清算了物业服务，减持了医疗服务相关股票，增持了石化、计算机电子、餐饮、教育互联网等相关股票。

银华市场基金经理李晓星表示，短期核心资产大幅下降，风险得到了很大程度的释放。从长远来看，公司的长期业绩将起到决定性的作用。

他解释说，由于市场风格和交易因素，许多优质公司在短期内经历了20%至30%的平均回调幅度，而一些公司实现了40%至50%的回调幅度。在这些优质公司中，60%到70%基本面没有问题，很多公司基本面都升级了。与之前的股价头寸相比，目前的头寸是合理的。从长远来看，这些持续繁荣的公司的股票价格可能会下跌

展望市场前景，刘格松仍然坚定地看好制造业的发展。“近年来，中国具有全球比较优势的制造业比重不断上升。在逐步从世界新冠肺炎疫情中崛起的过程中，基于中国比较优势和全球需求的制造业将继续受益于全球复苏。这些行业的龙头企业是未来资金配置的关键方向。”

去年活跃的股票型基金冠军赵薇表示，未来会更加注重“增量”方向。第一，技术进步会带来需求提升的方向，包括新能源和5G应用；二是替代和补充国产短板的方向，尤其是高端制造业，主要以航空发动机和半导体为主。组合配置还是以技术加消费为主。技术股方面，主要以5G产业链、新能源、高端制造业为主，消费股方面，主要以医疗服务、大众消费品为主。

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