这不是免费的午餐 很大一部分现金股利不是白给的

原标题：高比例的现金分红不是白给的

a股频繁支付大比例现金分红是好事，但不是免费的午餐。不是拿着几天就能拿到一年运营的成果，因为要分红。高分红导致的股价上涨其实都是投资者的追求导致的，股东价值的提升是一年慢慢完成的。

如果一家公司股价20元，每股净资产10元，公司推出每股现金分红3元的利润分配方案，部分投资者会误以为现在购买公司股票就能获得每股现金分红。如果他们持有公司1万股，市值就20万元。分红后，他们将获得3万元的现金分红，财富将变成23万元。

但事实并非如此。虽然公司会在未来某个时间进行利润分配，但这个时间点叫做记录日，也就是在这一天结束后持股的投资者，每股将获得3元的现金分红，但这3元并不是白拿的。在记录日，下一个交易日称为除息日。很多除息投资者可以理解，公司分配利润时，如果有红股、转股本、配股等股本扩张，除息也是一样的意思，只是在分红时调整股价。以前因为上市公司分红比较低，投资人不在乎那点除息，所以大家都不熟悉。

但现在现金分红的规模越来越大，会引起投资者的关注。仍然以这个股价20元的公司为例，每股分红3元后，除息后收盘价变成17元，那么投资者持有的1万股市值变成17万，分红3万，投资者的财富还是20万。之后股价相对于17元上涨或下跌，即填权或附权，与公司实际经营没有直接关系，只与投资者对股价的追求有关。

所以这个专栏说投资人追公司业绩突出等分红已经来不及了。而且投资者收取现金分红也没有什么好处，收到的分红也会交股息税。投资者持股不足一个月的，将按更高的税率征收股息税。即使是机构投资者也不能扣除所得税前的股息收入。所以本专栏建议投资者。看到现金分红比例高，绝对没必要买股票夺权。高分红对长期股东很有吸引力，但对想通过投机来做差价的散户来说毫无意义。投资者进入市场投机，只能把高分红作为投机主体。如果没有必要，最好在记录日期之前离开，否则他们将支付更高的税款。

事实上，对于每股净资产10元、股价20元的上市公司，每股现金分红3元对股价并不是很有利，市盈率会从2倍提高到2.43倍。现金分红是上市公司对长期持有公司股份的价值投资者的回报，这也是本专栏一直鼓励上市公司采用稳定且不断增长的现金分红方式的原因。