债市可能再次抛售 警惕金价重启下跌趋势的风险

在周一的亚洲时段，现货黄金小幅下跌，并保持震荡整理。日线上，金价以连续几个交易日横盘盘整为主，短期高概率持续调整行情，以防范金价再次下跌的风险。

美国商品期货交易委员会的数据显示，从3月17日至3月23日的一周内，黄金的投机性净多头头寸减少了6129个合约，至174067个合约，表明市场愿意在短期内降温并限制金价的上行。

全球疫情形势依然严峻。很多欧洲国家重启新一轮封锁措施，而美国的疫苗接种进程超出预期，说明美国在经济复苏方面优势明显，支持美元走强，不利于金价上行。

　美债年中可能再度遭抛售？

路透社分析师表示，在最近的金融市场崩盘后，债券市场可能在未来三个月再次抛售，但他不认为主权债券收益率会飙升。

最近，对经济良好的预期和高通胀导致长期国债收益率飙升，导致美元走强，打乱了之前普遍预期的美股牛市。

但3月18日至25日对70多位债券策略师的调查显示，未来一年主要国家主权债券收益率只会小幅上升，主要受全球央行未来几年将保持的宽松政策影响。

3月18日，据报道，10年期美国国债收益率为1.7540%，为2020年1月以来的最高水平。分析师预计，收益率将在一年内再上升15个基点，从1.75%升至1.90%。此前，疫情导致债券市场和股票市场都遭受了重大损失。

另一家外国媒体对外汇分析师的调查也得出同样的结论。调查显示，随着美国债券收益率上升而走强的美元，明年可能会走弱。

荷兰合作银行宏观战略主管埃尔文德格鲁特(Elwin De Grut)表示：“经济增长前景的改善和通胀上升只是暂时推高了债券收益率，因为通胀也可能是暂时的。”

不过，市场加息预期远早于各大央行本身，分析师预计这可能引发短期市场波动。

接受调查的策略师中，34位策略师表示，下季度债券市场可能会出现新一轮抛售，4位策略师表示，抛售的可能性很大。

至于目前全球债券市场通胀预期的定价，24名分析师表示处于正常范围内，15名分析师表示太高，6名分析师表示太低。

上周，美国10年期通胀保值债券的盈亏平衡通胀率升至2014年1月以来的最高水平。

但美联储(Federal Reserve)承诺，即使今年通胀率超过2%，也将保持利率不变。这是美联储为改善就业而精心设计的赌注。

目前，美联储主席鲍威尔对美国国债收益率飙升无动于衷，10年期美国国债收益率自1月以来已上涨约80个基点。

至于美国国债收益率上升到什么水平触发美联储控制收益率曲线，一般预计在2.25%至2.50%之间，比一年多来的高点高出约50至75个基点。

英国CMC Markets首席市场分析师迈克尔休森(Michael Hewson)表示，如果美国债券收益率继续走软，金价可能会小幅上涨，回到1760美元的水平，但如果美元走强，这将拖累金价。

技术面：周线上，近4周市场普遍保持相对低位调整。日线上主要是连续几个交易日横盘盘整，现货黄金短期内会继续大概率调整市场，以防范金价再次下行的风险。

到目前位置，日线为单正，阴阳线价格区间交替波动，横盘的时间段过长，意味着不利于反弹。一方面，弱者变强者，必然是爆发性或者持续性上升，但现在显然不是。所以价格继续横盘，再次踩1700线的概率是

所以，要想突破目前的弱势，要么继续爆发强势上涨，要么退一步回到之前的低点，看看能否形成二次底部形态。短期来看，金价走势继续波动。

本交易日上午黄金开盘回撤，依然是区间震荡。今天金价聚焦于1，745美元上方的一线压力和1，707美元下方的一线支撑。