华远地产“三条红线”踩在资金链上 被控股股东120亿融资

原标题：华远地产“三条红线”踩在资金链上，被控股股东以120亿融资救走

华远地产(600743。三条红线都踩在上面的SH)在其资金链上比较着急，大股东已经提供了120亿元的紧急融资。

3月9日，华远地产宣布，华远集团作为其控股股东，将于2021年为公司(包括其控股子公司)提供融资担保(包括银行贷款担保和其他外部融资担保)，总额不超过70亿元人民币。此外，华远集团将于2021年为华远地产提供不超过50亿元人民币的资金周转。

2020年以来，华远地产融资动作频繁。去年进行了五次融资，累计发行和提交申请的债券超过100亿英镑。

通过各种融资渠道借新还旧的背后，是华远地产不断增加的现金流和债务压力。截至2020年上半年，华远地产一年内到期的非流动负债达到178.88亿元，货币资金仅为76.89亿元。

暂停征地去年没有新的土地储备

一直倡导“小而美”战略的华远地产，在2018年提出“规模与效益并举，产品与服务共进”的发展战略，开始追求“大而强”。

2018年，华远地产销售规模同比增长56.02%，达到120.45亿元。2019年，销售额进一步增长25.17%，达到150.77亿元，2020年增长到165亿元。

它在获取土地方面也取得了长足的进步。2018年以来，华远地产先后实现了京津冀/西部/中部/华南4大区域11个城市的全国布局。

2018年，华远地产新增土地储备价值达到201.1亿元，2017年土地储备投资仅为41.85亿元。2019年，其土地储备支出约为100亿元。

但值得注意的是，2020年华源地产没有新增土地储备。此外，截至去年6月底，华远地产仅开工两个项目，新开工面积仅为21.51万平方米，同比下降81.75%。

知名房地产分析师严跃进认为，对于华远地产来说，继续收购土地的能力取决于后续的开发。尤其是营销能力需要匹配，否则很多土地项目也会面临去转型困难的压力。

业绩方面，去年前三季度公司销售额逆势增长19.09%，达到110.35亿元；营业收入27.55亿元，同比下降12.77%；上市公司股东应占净利润2.9亿元，同比下降2.98%；扣除后净利润2.41亿元，同比增长3.33%。

值得一提的是，在追求规模的过程中，华远地产近年来的很多项目都暴露出了问题。其中，Xi安是维权投诉的重灾区，几个重大项目都暴露出一些质量问题，如虚假宣传、房屋漏水等。此外，华远房产还因无照出售房屋被Xi市房管局处罚，罚款330万元。

资金链承受着新旧借贷的压力

在追求“做大做强”的道路上，华远地产的负债在逐年增加。

2017年至2019年，华远地产计息负债余额分别为176.76亿元、284.49亿元和326.72亿元，近三年平均增长35.96%。截至2020年上半年，华远地产一年内到期的非流动负债达到178.88亿元，而同期账户上的货币资金仅为76.89亿元。

截至去年第三季度末，不含预收账款的资产负债率约为85.44%，净负债率约为229.80%，短期现金负债率约为0.48倍，三条红线全部被踩。

在现金流方面，2018-2019年，投资活动产生的净现金流

针对债务压力，华远地产表示，一方面进一步梳理现有融资品种，进一步降低短期债务比例，优化债务结构；另一方面，要努力控制和降低融资成本，对现金流进行全面管理。