“水往低处流”私募对增量基金三个添加密码的解读

原标题：私募解读增量基金三大加仓密码

从上周开始，a股市场不断震荡修复，个股更加均衡的趋势不断涌现。与此同时，北行基金和两只融资基金买入个股出现“新亮点”。根据几家私募机构的分析，春节后越来越受欢迎的顺周期性、被低估的蓝筹股和传统制造业三大方向，正在成为现阶段增资的重点。从选股的角度来看，建议投资者可以结合资金流和公司业绩线索在现阶段进行优化。

两种类型的基金都很长

风数据显示，自上周下半年各大a股股指见底，整体形势企稳以来，国有股北行资本再次迎来了一轮相对持续的净资本流入。截至3月16日收盘，北行资本已连续6个交易日净买入a股，本周以来和3月以来的净买入量分别为92.59亿元和150.37亿元。从北行基金近期重点买入个股来看，截至3月16日，北行基金最近几个月买入个股，整体上变得更加“传统”。其中，净买入股票前十名中，有4名来自金融地产板块，具体为招商银行、平安、万科A、兴业银行。前十大净卖股中，大部分是近两年比较热门的白马股，如贵州茅台、中国钟勉、李勋精密、海天叶巍、恒瑞医药等。

东方财富选择的数据显示，3月1日至3月15日，增资超过1亿元的个股多达144只，总额达566亿元。以上144只股票主要集中在银行、医药生物、电气设备、化工、交通运输等行业。

在融资融券基金的买入方向上，山西证券研究所最新统计显示，自2月22日以来，两市融资余额达到近五年来的新高，并逐渐适度下降，融资基金在许多传统行业仍实现了净买入。其中，2月22日至2月26日，净融资购买占周交易比例前五位的行业为商业贸易、休闲服务业、有色金属、钢铁、建材；3月1日至3月5日，净融资买入占周交易量比重前五位的行业为综合类、商贸类、钢铁类、有色金属类、银行类；3月8日至3月12日，净融资购买占周营业额前五位的行业是休闲服务业、公用事业、商业贸易、钢铁、纺织和服装。

“水往下流”

至于近期融资和北行资本揭示的主要资本趋势，来自私募行业的最新分析认为，低估值、顺周期性和传统行业正成为两类资本购买的三大方向。

伊洛投资(Ilo Investment)总经理徐传华表示，由于叠加流动性预期收紧、大盘股白马股估值高导致价值回归、美国债券收益率上行，北行基金和融资基金整体偏好较前期发生明显变化。一方面，春节过后，海外疫情复苏力度加大，通胀预期上升，顺周期板块受到两类主力资金更多关注；另一方面，主要资本也在增加低价值金融房地产和传统循环产业的配置，同时不断减少餐饮和选择性消费。

山治投资总经理李和表示，这两类基金近期的流入流出趋势，大致可以概括为“水往低处流”。