券商春季策略将着眼于风格转换二线资产或成为基金的“新

天丰证券、华泰证券、光大证券等多家券商近日召开春季策略会议。在市场剧烈波动下，投资者关注券商策略会议的热情空前高涨。据悉，天丰证券今年春季策略将有3200名申请人。天丰证券副总裁兼研究所所长赵晓光在春季战略会议上表示，目前的战略会议压力很大，但这种情况越多，分析和挖掘投资机会就越冷静。

券商策略会议最关心的问题是：指数今年能否重拾升势？

华泰证券研究院战略组组长张辛苑表示，在a股核心资产估值压力释放后，下半年市场将回归上行趋势，该指数应仍能回到今年2月的高点，甚至更高。预计今年第四季度会出现指数高点。

为什么预计今年第四季度会出现指数峰值？张辛苑具体分析，第四季度PPI仍有年内高点，大概率出现在9月和10月。周期性估值的压力降低，利润驱动的确定性也很高。PPI见顶后，将进入库存周期下行阶段，各种驱动因素明显减弱，整个市场的走势压力可能从今年年底到明年出现。

光大证券研究所副所长兼首席宏观经济学家高瑞东对经济走势相对乐观。他认为，碳中和、供应链再造等因素推动全球诸葛拉周期启动，技术改革引领制造业复苏，基础设施投资继续发挥力量，中国经济有望迎来强劲复苏。

赵晓光认为，有许多行业处于“高利润增长率和相对较低的估值”区间。股市不用太悲观，投资者还是可以挖掘新兴行业的潜在龙头企业。

在券商的策略会议上，也有对近期核心资产大幅波动的担忧。应该坚持核心资产还是在配置方面寻找新的方向？

天丰研究所副所长兼首席策略师徐彪认为，从长远来看，领先公司的估值溢价是定价体系认知的一场革命，其本身并没有改变。白马领袖还是很有投资价值的，但短期内需要开辟新的战场。

“我们认为，市值100亿元到500亿元的公司，是打开超额收益的最佳战场。”徐彪表示，这种市值的目标可以进入基金经理、合格投资者等基金的买入区间，可以形成资本协同，其中也有一些基本面可以跳跃和反击的目标。

在具体目标选择上，徐彪建议优先选择具有行业属性的优质轨道中小企业：一是遵循全球生产周期的原材料和零部件，如有色金属、化工、机械、汽车零部件等行业；二是生产线设备、军事上游、新能源等板块。

张辛苑表示，从中长期来看，他更看好制造业的投资机会，他应该特别关注二线资产的机会。“未来五年，a股市场的主线之一应该是制造业的个人冠军。同时，制造业的二线资产也要注意。今年，尤其是上半年，市场面临全球需求修复的增量宏观环境。我们认为，二线资产的盈利能力更强。”