核心资产需要具备三个特征 如何判断核心资产的性价比

原标题：如何判断核心资产的性价比

拥抱核心资产已经成为a股市场投资的主流，但核心资产也需要筛选。首先要学会区分哪些股票可以算是核心资产。另外，一定要懂得判断核心资产的性价比。如果一些核心资产很贵，投资性价比就不再划算。只有合理范围内的核心资产才具有最高的安全边际。

一般来说，核心资产是最重要、最有价值的部分。举个简单的例子，贵州茅台是核心资产，中国平安也是核心资产。科技创新板那些高价股票，是不是核心资产，恐怕很难说。

本专栏总结，核心资产需要具备几个特征。第一点，资产要大。毕竟大企业的运营风险比小企业小很多。第二点是业绩更好，即使规模大，也要给股东带来足够的投资收益。光是这两点就能刷掉很多上市公司。第三点是公募基金等机构投资者数量庞大，更多的机构投资者想持有，所以股价不断上涨。没有这个，公司只是个摇钱树，不是核心资产。

那么问题来了。核心资产的核心环节是股价要持续上涨。但一旦被认可的人多了，股价涨得更快，那么市盈率就高了。原股东开始抛售股票，长期资金退出。这个过程就是宽松持股的过程。目前a股市场的核心资产股票刚刚经历了这个过程。

因此，衡量核心资产成本绩效的关键环节是股价。如果股价高，性价比就会下降。那么机构投资者就会去寻找那些性价比更好的股票，然后就有了新的核心资产。投资者可以理解核心资产会一直存在，但代表的公司不一样。

其实大部分投资者熟知的核心资产股票都是不划算的，因为当所有人都知道自己是核心资产的时候，已经处于价值发现的后期，至少相应的股价已经不在便宜区间了。

真正具有成本效益的核心资产都处于形成期，也就是投资者需要先找到好的股票，然后买入并持有。有了未来，所有机构都会找到这个好公司，纷纷收购，最后实现新的核心资产，这才是最划算的投资。

当然，也有一种情况，原来核心资产的股价因为很多原因被调整了。但如果是因为股价大幅上涨，引发长期买家退出，然后股价被调整到一个合理的水平，如果上市公司的业绩和成长性没有问题，那么这可能是现有核心资产成本绩效的一个合适时期。这时候投资者逢低买入，有更划算的胜率。但如果上市公司业绩和成长出现问题，此时抄底核心资产是不明智的。

随着注册制的稳步实施，核心资产的投资性价比会越来越明显，因为在注册制下，只有核心资产才能吸引到足够的增量资金，与之相对应的，它们也拥有最稳定的安全边际。