货币政策的“稳定”一词是与资本市场的发展动态匹配的

原标题：货币政策的“稳定”一词是与资本市场的发展动态匹配的

“稳健的货币政策应该是灵活、精确、合理和适度的。把服务实体经济放在更加突出的位置，处理好经济复苏和风险防范的关系。”在李克强总理的政府工作报告中，货币政策的相关声明给了资本市场一个“定心丸”。

笔者注意到，政府工作报告将货币政策工作安排置于“保持宏观政策的连续性、稳定性和可持续性，促进经济运行在合理范围内”一节。结合具体政策内容可以看出，今年的货币政策工作安排延续了央行年初“稳定”的表述。今年1月，央行行长易纲表示，2021年货币政策应保持“稳定”，以保持正常货币政策空间的可持续性。

面对复杂多变的世界经济环境，中国的货币政策声明显示了其战略决心，也有助于实现与经济发展乃至资本市场发展的动态匹配。

2020年以来，海外各大经济体为了提振经济，纷纷选择向市场“放水”，部分经济体甚至动用了负利率的“野力”。但是，低利率可能导致大量资金流向效率低下的企业，并不是真正有利于企业整体的优质发展；此外，更多的资本流入资产市场，增加了金融市场的价格波动，甚至资产价格泡沫的风险。

但中国的货币政策始终强调“保持合理充裕的流动性”，“把服务实体经济放在更加突出的位置，处理好经济复苏与风险防范的关系”。今年以来，央行的政策信号稳定清晰，公开市场操作稳健，导向更加明确，保持了利率水平、流动性水平与中国经济发展之间的“动态平衡”。

资本市场作为中国经济的晴雨表，自然可以从中受益，并直接或间接与货币政策动态匹配。一方面，稳健的货币政策为资本市场的改革和发展提供了良好的环境和空间，既保证了包括资本市场在内的整个金融市场流动性的合理充裕，又通过风险防范等安排共同保障了资本市场的健康发展；另一方面，可以避免“不切实际”的资本，保证经济的优质运行，巩固企业发展的基础，有利于提高上市公司和拟上市公司作为资本市场主体的发展质量。