富国优质企业混配:易志全的管理层过去一直是23%年化 风

3月3日，富国优质企业正式发布，招聘期限为2021年3月3日至3月16日。业绩基准：沪深800指数收益率*60%恒生中国企业指数收益率*20%中国债券综合价格指数收益率*20%。

该基金采用“自上而下”的方式配置大规模资产，在对宏观经济、市场和政策因素进行定量和定性分析的基础上，确定股票、债券、货币市场工具等金融工具在投资组合中的比例。个股方面，企业的筛选主要从核心竞争力、长期可持续发展能力、良好的公司治理等角度考虑；在具体操作中，我们主要采用“自下而上”的选股策略。通过定量筛选和定性分析，选择成长性好、估值合理的优质企业股票进行投资。

拥有硕士学位的基金经理易志泉，投资经理寿命4.92年。他在任期间管理10只基金，4只基金，总规模41.00亿元。有2家公司担任基金经理，跳槽频率为5年/次。他管理的部分股票产品年化收益率为23.82%，远超同期沪深300指数的表现；管理的部分债务产品年化收益率为14.51%，超过同期沪深综合债务的表现。在前几年管理的10种基金产品中，所有产品在其任期内都获得了正回报。其中2018年8月15日以来管理的富国入选增长，收益率137.91%，收益率排名204/1737，一年期风险分析，下行风险14.77%，中度风险；2019年2月1日至今，富国天元沪-港-深回归为121.03%，回归排名6/42。一年风险分析，下行风险13.08%，风险高。

策略：“自上而下”大类资产配置+“自下而上”选股 定量与定性分析结合挑选优质股

投资目标，主要通过选股和风险控制，力求获得基金份额持有人业绩基准以外的收益。基金投资组合的比例为：股票和存托凭证投资占基金资产的60%-95%。

投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略和资产支持证券投资策略。该基金采用“自上而下”的方式配置大规模资产，在对宏观经济、市场和政策因素进行定量和定性分析的基础上，确定股票、债券、货币市场工具等金融工具在投资组合中的比例。

个股投资策略，基金致力于选择优质的企业股票进行投资，力求在有效控制风险的前提下，实现基金资产的长期稳定增值。企业的筛选主要从核心竞争力、长期可持续发展能力、良好的公司治理等角度考虑；在具体操作中，我们主要采用“自下而上”的选股策略。通过定量筛选和定性分析，选择成长性好、估值合理的优质企业股票进行投资。

1)第一层：量化筛选，构建的量化筛选指标主要包括：市盈率、市盈率、市盈率相对利润增长率、主营业务收入增长率、净利润增长率、净资产收益率等。价值股量化筛选：综合衡量PB、PE、ROE指标；成长股量化筛选：综合衡量市盈率与利润增长的比率、主营业务收入的增长率、净利润的增长率。

2)第二层：基本面分析：重点分析上市公司的资产质量、盈利能力、偿债能力、成本控制能力、未来成长性、股权收益率和相对价值；同时还重点研究了上市公司的公司治理结构、团队管理能力、核心竞争力、行业地位、研发能力、历史业绩和经营战略。

港股的股票投资策略可以通过港股之间的交易互联机制来投资港股市场

易志泉，硕士，2006年7月至2009年3月担任E基金管理有限公司研究员；2009年3月至2011年4月，任建新基金管理有限公司研究组长；2011年6月至2015年6月，任中信证券股份有限公司高级副总裁兼股权投资保荐人；2015年10月至2017年7月，任田弘基金管理有限公司高级投资经理；自2017年8月加入郭芙基金管理有限公司，2017年10月至2019年8月，担任以富国通货膨胀和通货紧缩为主题的轮换混合型证券投资基金的基金经理。自2018年8月起，他被选为郭芙灵活混合证券投资基金的基金经理。自2019年1月起，他一直担任郭芙天元沪港深度平衡混合型证券投资基金的基金经理。自2020年8月至今，他一直担任郭芙兴泉混合型证券投资基金的基金经理，任期12个月。自2020年9月起，担任混合型证券投资基金的基金经理，稳定回报12个月。

WIND数据显示，投资经理易志泉的寿命为4.92年。他在任期间管理10只基金，4只基金，总规模41.00亿元。有2家公司担任基金经理，跳槽频率为5年/次。他管理的部分股票产品年化收益率为23.82%，远超同期沪深300指数的表现；管理的部分债务产品年化收益率为14.51%，超过同期沪深综合债务的表现。

历任管理的10只基金产品中，任职期均获得正收益。其中自2018年8月15日至今管理的富国臻选成长，任职回报137.91%，回报排名204/1737，1年风险分析，下行风险14.77%，风险度中等；2019年2月1日至今管理的富国天源沪港深任职回报121.03%，回报排名6/42，1年风险分析，下行风险13.08%，风险度高。

数据来源：WIND 截止日期：2021年3月2日

投资偏好方面，根据智君科技数据显示，易智泉，旗下基金平均持股比例44.09%，与上个季度相比减少33.75%，持股比例较低。持仓市值中，前三大行业占全部行业的比例为66.19%。其中，最为偏好的行业为：医药生物、食品饮料，偏好行业不是很固定，偶尔会改变。该基金经理偏好的个股：贵州茅台、健帆生物、通策医疗、枫叶教育、山东药玻，该基金经理偏爱个股不是很固定，偶尔会有变化。

数据来源：智君科技 截止日期：2020年12月31日

易智泉在富国臻选成长2020四季报中表示，本季度市场继续走强，头部资金抱团行情继续强化，内在原因则是资金流入与赚钱效应形成循环反馈，行业特征上以新能源、白酒和国防军工等板块最为强势，本基金在上述板块配置较低，本季度净值增长幅度较低。管理人认为上述资金行为长期仍服从股市基本规律和企业成长基本规律，脱离基本面的上涨只能称之为泡沫，因此本基金继续减仓估值过高的品种，配置估值与成长空间相匹配的品种，行业方面增加对制造业和互联网行业的配置比例。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。基金经理过往业绩不代表未来产品业绩的预示或预测。