5700亿私募平均年收益率45.59% 凯丰投资等10家公司不到20%

由于受到战略差异、规模提升等因素的影响，私募股权基金的业绩往往出现分化。为了保证绝对回报，私募往往选择控制规模。记者最近了解到，由于规模突然增大，有数百亿私募不得不选择“平仓”来保证业绩。

截至目前，有统计的私募570亿美元，过去一年的平均收益率为45.59%；最高收益率为122.08%，与0.71%相差121.37%。其中，有9家公司在过去一年的收益率超过80%；有20家公司，收益率从40%到80%不等；凯丰投资、承启资产、外贸信托等10家公司的收益率都在20%以下。

“封盘”缘于规模

　达到瓶颈期

近日，一位数百亿的北京私募高管表示：“由于近期规模突然增大，公司选择未来‘平仓’，不确定何时解封。”

记者了解到，私募之所以选择“平仓”，是因为规模突然增加了近100亿元，其合作渠道包括多家大银行和券商。

私募网研究部主任刘告诉记者，私募“关闭”的原因有几个：第一，策略触及了规模瓶颈，不得不暂停对外认购，以保护现有投资者的利益；第二，投资者对私募基金的认购进入疯狂状态。“闭市”可以减少非理性或不一致的资本干预，从而保证他们的投资理念和收益不会受到很大影响；第三，在运行产品经历了大幅上涨后，波动性会大幅增加。购买新基金可能无法承受波动，但会影响客户体验，损害公司声誉。

据刘介绍，私募产品被追捧或赎回是正常的投资者行为。在投资基金的过程中，追涨杀跌的行为依然存在，这也是基金赚钱，投资者不赚钱的原因。事实上，私募管理的大规模增加应该得到合理的对待，这表明私募将更难获得超额回报。除了明星效应和业绩因素外，“收盘”的原因是私募透明度不高，无法公示。所以“平仓”现象往往是个人投资者蜂拥而至造成的。

宣家金融首席执行官林佳一告诉记者，私募的“关闭”主要是由于当前战略能力的限制。同时头寸处于高位，投资获利机会下降。相反，如果不进行“平仓”，面对短期的市场波动，一些高价值的产品会压死被套，造成巨额赎回。

资本投资副总监钟恒也表示，“收盘”在于策略的满仓，尤其是一些量化策略；同时，战略交易环境拥挤，未来收益有望下滑。业绩好的私募产品是稀缺资源，资金明显抢手。除了星效应之外，策略的有效性和拥塞程度都是检验性能的重要因素。

10家百亿元级私募

业绩不佳

一方面选择“收盘”控制规模，以保证投资者的收益；另一方面，性能分化明显，呈现冰与火的趋势。

记者获悉，在统计的57家100亿元私募中，截至目前，近一年的业绩分化明显，第一名和最后一名相差121.37%。其中有两家公司的收益率超过100%，分别是世丰资产和林园投资。过去一年的收益率分别为122.08%和106.88%；荣奎投资、曲石资产、童渊投资、正信固资本和泰润海基也表现良好，收益率分别为99.83%、96.77%、94.23%、90.09%和90.06%。

相应地，同期有100亿美元的私募收益率低于20%，包括九坤投资、宁波宁聚、昌都凯丰投资、承启资产、外贸信托、益铭侯波投资、和盛资产和薛莹资本，收益率分别为19.77%、18.95%、18.43%、18.30%和16.43%

根据私募网组合大师的最新数据，100亿元私募整体持仓指数为85.91%，已经连续17周超过指数持仓的80%。其中，100亿元私募持仓量超过80%的占79.48%，机构持仓量在50%-80%之间的占12.48%，低于20%的占4.16%。

今年以来，100亿元人民币的整体私募延续了以往的投资风格，以价值和增长为主。从行业配置来看，食品饮料、家电、电子、医药、生物仍然是最受青睐的行业。此外，约有数百亿元的私募显示出金融股配置增加的迹象。