亿私募一些疯狂的发品 有的阶段封闭 以后怎么走市场？

原题：亿私募一些疯狂的发品，有的阶段封闭，以后怎么走市场？

春节后才4个交易日，市场走势就有点变化了。多年前，白酒、医药等热门行业黯然失色，而化工、有色金属等行业大涨。

资金仍在涌入市场。据记者统计，仅2月22日就有207只私募产品成功备案，其中176只私募证券投资基金约占85%。东方港湾、聚明投资、少奇派投资、湿婆资产等数百亿证券私募产品上市。

那么，私人投资者如何看待市场前景呢？

“更新”和“关闭”

100亿定向增发整体持仓指数连续17周处于高位。根据私募网络组合主数据，截至2月12日，私募整体持仓指数为81.16%。其中100亿私募持仓最高，整体持仓指数为85.91%，较上月小幅上升0.1个百分点，连续17周保持在80%。

而50亿私募最为激烈。最新持仓指数升至83.84%，较上月上涨0.88个百分点，持仓增幅最大。

同时，数百亿的私募也是近期备案产品的“主力军”。私募网数据显示，上个交易日共注册私募产品724种，增长继续以证券私募基金为主，占比72.10%。其中，单周备案证券基金数量超过3家的私募27家，数十亿私募数量占半数以上，私募15家。宁波魔方量化、淡水泉、高益资产、世丰资产、宏成投资、林园投资、轩辕投资等数百亿私募基金数量在5家以上。

然而，也有数十亿私募选择分阶段“平仓”。例如，2月17日，希瓦资产发布通知称，自2月22日起，基金经理梁鸿已暂停认购旧产品。净值超过1.15元的小牛、牛大、剑杆、刀塔FOF新认购将暂停，新增持有者不受影响。恢复时间另行公布。2月22日，希瓦资产的两个产品成功备案。

“他们限制购买的产品都是老产品和幸存产品，已经过了关闭期。也就是说，如果合同中没有特别规定，投资者可以随意赎回，那么当市场波动较大时，如果新投资者在购买后没有很好的体验，基金经理将面临巨大的赎回压力。这也是考虑到市场高风险的波动性。为了规避风险，锁定老产品的流动性，引导投资者购买新产品，相当于平仓或平仓。”一家私募机构的负责人告诉记者。

群体的解体和风格的改变

那么，私募如何看待a股节后开盘调整？

格雷资产董事长张克星在接受记者采访时表示：“节后，集团的很多股票大幅下跌，我认为这是一个相对正常的调整，因为在1月份之前，包括机构投资者在内的很多公募基金对集团的这些股票加仓，导致这些股票短期内相对明显的快速上涨，也赚了不少钱。此外，目前许多顺周期行业板块，如有色金属、煤炭、银行、石油石化等也出现了相对较大的涨幅，这将允许大量资金抛售集团股票，拥抱新的核心资产，因此集团股票会出现短期调整和波动。”

“从基本面来看，白酒和科技领涨的部分股票估值确实处于比较高的位置，对未来表现的预期可能并不乐观。央行仍在缓慢恢复流动性。这会导致整个估值被抹杀。

青云投资总经理杨振宁认为，近年来，主流机构选择少数领先品种“控股集团”的风格不是一蹴而就的，很难在一两个交易日内一夜之间瓦解和逆转。“去年年底以来，我们多次提到，虽然高位持仓的局面没有得到有效瓦解，但分化和松动一直在发生，表现为二线持仓群体品种明显回调，底部低值品种频繁变动。我们相信这种情况会逐渐蔓延到一线品种，从底层开始的低值品种阵营也会继续壮大。近期大盘盘面将上述变化展现的淋漓尽致，事实也证明了我们之前预测的准确性。”。

要不要跟风集团控股的股票和近期上涨的顺周期股票？

“风格的改变主要是因为许多基金都布局了顺周期性行业和产业，如石油、石化、有色金属和银行。我们其实不想提前布局。”张克星补充道，“对于这样的行业和部门，我们认为无论是商业模式、护城河还是企业盈利能力，都没有这么高的权威性。很可能是一个没有长期可持续性的阶段性连续市场。即使股票涨了五倍十倍，如果不卖对价格，最后的收益可能非常有限。所以对于这样的周期性股票，我们认为基本面长期来看并没有那么乐观，是阶段性的投资机会；其次，从买卖点的实际操作来看也很难，所以没有提前布局。”

杨振宁指出，目前市场上关于风格转换的分歧非常严重。同时，以公募基金为代表的主流市场机构新募集资金规模仍处于较高水平，也很难指望一线领先品种迅速解体；其中一部分可能还会创出新高，但每一个新高以及新高之后的大幅回调，都会一次又一次的消耗掉做更多的动能，直到最终不可持续。“因此，普通投资者不必参与上述长期、重复和低成本效益的投资行为；虽然目前开始垫底的品种也很难看到明显的持续性，但安全性显然会更高。因此，我们认为，在目前的市场环境下，弃高是低，这是一种理性的投资操作。”