方正中期施嘉良:上海锡价上涨9% 合约涨停仍是买入机会

上锡重量涨停至194，680元，03，04，05等主力合约涨停继续创新高，符合我们过去一个月坚持的观点和2020年下半年以来的整体看涨观点。

自节后开市以来，上锡价格涨幅已超过18%，连续突破18万和19万整数关口，后市突破20万整数关口的可能性更大。

在伦溪方面，长期配置促使伦溪继续上涨，最高涨到2.7万美元，继续刷新近九年来的新高。市场前景仍有增长空间，推高了上海锡的价格。

根据计算，25000伦西对应的CIF价为206500元，26000伦西对应的CIF价为220000元，27000伦西对应的CIF价为231000元。所以上海锡上升空间还是很大的，上海锡会不断创新高。

供需矛盾仍将支持后市锡价

基本面而言，供需矛盾仍未用现有的供需数据解决。相反，供需矛盾更加突出，推高了锡价。宏观上，疫情风险逐渐消退，全球经济复苏将加快，欧美经济体经济宽松态势依然存在，而美元疲软、贸易走势宽松等宏观有利因素依然存在，大宗商品仍有增长空间，尤其是铜价上涨趋势，提振有色金属，惠及锡价。

全球供不应求的格局依然存在，供需矛盾将会更加突出，继续支撑上海-无锡的走势。所以基本面和宏观方面依然支撑着沪锡的强势走势，以供不应求的格局为主。市场前景将继续支撑上锡不断刷新历史高点。对于上海锡来说，上海锡还有上涨空间，会涨到20多万。具体高水平需要进一步观察。谨防大幅上涨后出现超调和回退调整的风险，而回退调整是买入机会，现阶段不建议做空。