北方资本转移迹象明显 银行股成为加仓的重点方向

周五a股触底反弹。开盘时，由于权重股集体回调，上证综指一度下跌超过1%，创业板指数下跌超过3%。之后在五粮液、沐源、伊利等权重股的帮助下，市场逐渐企稳反弹，最终形成蓝筹权重股与成长型小盘股共同上涨的趋势。盘面热点全面开花，个股涨幅超过80%，两市成交量继续超过1万亿元。

北行资本净买入95.53亿元，全年第二大单日净买入。市场方面，北行资金净买入主要集中在深圳，代表小盘股成长股，深交所净买入77.52亿元，上交所净买入18.01亿元。事实上，今年以来，北方出现了明显的资本交换迹象。从去年年底开始，沪港通买入的数量是深港通的两倍，转换成深港通，远远超过沪港通。1月份深交所买入295亿元，上交所买入105亿元。自2月份以来，深交所买入351亿元，上交所买入137亿元。

加仓银行股

目前银行业是a股估值的低地，平均市盈率只有0.79倍左右，最低的华夏银行只有0.46倍。市盈率中位数不到7倍，最低的民生银行只有4.62倍。随着2020年银行业绩报告和行业数据的逐步披露，银行业业绩的根本拐点已经确立，许多上市银行第四季度单季度净利润同比增速超过30%。

低估值叠加在业绩转折点上，成为近期北行基金增仓的关键方向。本周仅建行、兴业银行、上海银行少量售罄，银行股大部分被北上资金增持。

招商银行通过投贷联动结合PE/VC，为处于初创期和成长期的企业提供债权、股权等综合融资服务。非利息收入和手续费收入分别占37.4%和28.6%，成为推动招商银行盈利能力常年位居行业前列的重要因素。招商银行2020年业绩报告显示，其去年第四季度净利润同比增长约35%。

所以招商银行最受北方资金青睐，本周收到近5亿元的净买入，是净买入最多的银行股。事实上，自去年10月以来，北行资本一直在增持招商银行，共增持约2.4亿股，累计增持成本超过100亿元。期间，招商银行股价连续创新高，在北方持有的资本市值从约330亿元连续突破400亿元、500亿元、600亿元，三个多月时间几乎翻了一番。平安银行、工商银行、光大银行等。本周还从北方收到了超过1亿元人民币的净购买。

兴业证券认为，在经济上行趋势下信贷息差收紧的环境下，银行业具有向上定价和不良预期改善的双重弹性，继续对2021年银行业的表现持强烈乐观态度。个股方面，在货币政策和监管回归常态的2021年，成长性高、风险控制能力优、估值低的中小银行表现弹性强。

化工板块现分歧

春节期间，化工产品价格持续上涨，化工类股也在春节后第一个交易日掀起涨停大潮，众人瞩目。然而，本周，资本北上向市场出售了超过3亿元的化学股票。从细分行业的角度来看，化纤行业有

产品涨价加上新产能的及时释放，让恒易石化受到资金的踊跃追捧，周四创历史新高，周五创历史新高。北行资本支出4.37亿元，新增恒易石化2432万股，总持仓1.13亿股，创历史新高，股票市值历史首次突破20亿元。荣盛石化股份有限公司、同坤股份有限公司等化纤巨头也从北方获得了超过1亿元的净买入，而恩杰股份有限公司、天赐物资有限公司、党生科技有限公司等化工产品相关股票则从北方获得了超过1亿元的卖出。