评论:蔡松松7000万年终奖的传闻与诺安基金不清楚

原标题：蓝鲸点评|蔡7000万年终奖传言及诺安基金澄清来源：蓝鲸金融

基金又火了！这次是诺安基金的蔡松松。

2月2日，关于“诺安基金经理蔡松松年终奖有望突破7000万元”的消息在市场上流传。对于这个传闻，诺安基金也迅速回应，称公司实行了密集薪酬制度，“这个数字太夸张了”。

诺安基金的短暂回应，很难缓解这个谣言在社会上引起的焦虑和不安。因为公众真正关注的不是蔡松松年终奖最多7000万还是至少1000万，而是为什么尽管近几年公募基金净值增速明显偏高，但购买基金后的实际收益率却低很多，还得整天担心基金净值上下跳跃。

近年来，蔡松松名利双收，不是因为他对市场的巨大贡献，而是因为他的投机基金管理风格。

蔡松松于2017年11月加入诺安基金，自2019年2月起担任基金经理。在成长型股票单边上涨中，他通过押注的方式大比例投资半导体股票，大赚了一笔，从而实现了基金净值阶段性的快速上涨。

数据显示，从2019年2月20日接任诺安成长基金经理至2021年2月2日，其任职期间基金净增长率为151.51%。虽然这个数字看起来很吓人，但是基金净值的增长率和基本人的实际收益率并不一样。

根据基金规模数据变化，2019年3月31日，诺安的增长规模为14.73亿，2020年6月30日和2020年12月31日分别为93.17亿和189.56亿。也就是说，大量持有人在追逐高买入，不是享受高收益，而是承担高风险。2020年7月1日至2021年2月2日，诺安的净增长率为5.84%。如果考虑到基金净值的大幅波动，目前很多持有人实际上是负回报的。

根据基金公司的经营模式，无论投资者最终损益如何，基金公司都可以按照每年1.5%的管理费率每天提取管理费。以蔡松松管理的两只基金总计约400亿元的资产为基础，如果未来能保持这个规模，每年将为诺安基金带来6亿元的管理费收入。根据2020年的年中报告，诺安成长、诺安何新分配给银行和第三方销售机构的客户维持率约为35%，也就是说，如果未来能维持400亿元的规模，蔡松松能给诺安基金带来的年管理费净收入约为3.9亿元。

表面上看，蔡松松为诺安基金赚了不少钱，诺安基金给蔡松松的是高价高年奖，这是其他公司内部的利益分配，与他人无关。太多人关注了，好像有吃醋的嫌疑。这是事实吗？绝不是这样的。

大部分通过基金从业资格考试的从业者都知道，组合投资和多元化是基金投资对于非单一行业活跃的部分股票型基金的基本要求。基金投资组合适当的行业多元化可以避免基金净值的剧烈波动，这是保护基层人民利益所必需的。

事实上，许多优秀的基金经理一直在用自己的良心和职业道德自觉地遵守多元化和组合投资的原则。虽然他们管理的基金在短期净值上没有表现出明显的表现，但在中长期内可以为持有人带来丰厚的利润。

近年来，以蔡松松为典型代表的一些基金经理，要么是对基金投资缺乏基本认识，要么是过度追求个人效用，选择了押注型投资。如果要赌失败，吃亏的是最基本的人。如果你下注成功，最大的受益者是个人基金经理和他的公司。所以在相关职能部门比较忙，短期没有时间照顾的时候，就在BLACKPINK上台，一次次肆无忌惮的冒险。

蔡松松等人几个投注基金经理的成功，引起了基金界的劣币驱逐良币的担忧。因为这意味着投机和冒险可以获得丰厚的回报，而脚踏实地的专业价值投资需要承受巨大的短期业绩压力。

蔡松松的名利双收也是对正常社会激励机制的挑战。基金经理蔡打赌，半导体股票成功后，一年的收入可能超过芯片人员十年的工资，这也与提倡科技创新的大方向背道而驰。是不是很讽刺？

诺安基金需要澄清的不是蔡年终奖是7000万还是1000万，而是公司的内控合规可以让他做更好的投资。对于诺安基金来说，对持有人利益的保护只是空谈甚至是谎言吗？

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