数万亿长期资金“活水”注入公共基金和外资为主力

万亿长期资金“活水”注入公共资金和外资为主力

2021年，a股市场有望迎来数万亿长期资金的“活水”。业内人士预计，公共基金将继续是重要的资金来源，主导市场风格，而公共基金和外资也将有助于加强市场的机构趋势。

万亿增资已经成为很多券商的共识。中信证券预计2021年a股净流入7000亿元，主要来源于公募和外资。私募和热钱跟随市场趋势，预计呈现净流入趋势。保险权利配置跟随保费稳步增长，预计带来2000亿元净流入；a股仍将配置到资本北上，预计净流入2000亿元。

“2020年，基金销售额突破3万亿元，创历史新高，是2015年前一轮高点销售额的两倍。”前海开源基金首席经济学家杨德龙预测，今年仍将是基金发展的大年，未来十年每年发行的新基金可能在2万亿元左右，这将为a股市场带来源源不断的增量资金。精华证券表示，更多中长期基金进入a股，也说明投资者对股市的态度正在积极转变，长期投资和价值投资的概念正在逐步深化。

资金入市范围进一步扩大。2020年12月30日，人力资源和社会保障部发布《关于调整年金基金投资范围的通知》，上调股权资产投资比例上限。根据目前的年金市场规模，机构预测此举可能为资本市场带来3000亿增量资金。保险资金方面，保监会发布《保险资产管理产品管理暂行办法》及其配套规则，统一保险资产管理产品相关规则，进一步丰富金融市场中长期投资工具，鼓励保险资产管理公司为优质上市公司提供更多长期资金。

近几年外资也在不断增加a股的配置。本质证券预测，2021年流入a股的资本将达到2000-2800亿。花旗集团中国首席经济学家刘立刚表示，中长期来看，随着投资更加便利，海外机构投资者将继续增加在华人民币资产配置。值得注意的是，QFII/RQFII作为外资配置a股的渠道之一，也将迎来新的发展。目前，沪深两市QFII和RQFII登记结算制度改革相关业务已正式启动，国泰君安、中信证券、华泰证券、CICC等券商机构已成功在a股市场为QFII客户开立首批信用账户，并完成了QFII客户在a股主板、科技板块和创业板的首次融资融券交易。“开放融资融券业务，完善外资卖空机制，进一步融入国际市场，无疑会增强海外机构进入市场的吸引力，从而带来大量‘活水’资金，加快a股资产的外资配置进程。”广东发展证券分析师陈梦洁指出。

"亚洲资产，尤其是中国资产，有基础在2021年跑赢全球市场."摩根资产管理指出。野村东方国际证券研究部负责人高婷也对新一年的a股持乐观态度。预计今年可能是外资流入的大年。摩根士丹利也对a股给出了“增持”评级，并继续保持乐观。

资产配置方面，去年北行资金增加了电力、医药、基础化工、机械、餐饮的配置比例，其中医药和电力最受外资青睐。QFII/RQFII的偏好是不同的，主要是增加了信息技术和医疗保健行业的配置，并且大大地重新。