为什么比特币价格屡创新高？国家信用就不能靠谱吗？

大量机构投资者进入市场，大多以资产配置为主。没有国家信用背书的比特币总是很难摆脱投机的烙印。普通投资者投资比特币还是需要谨慎的。

算上2020年各类资产的表现，加密货币比特币的崛起可谓“骑灰”:标准普尔500指数全年上涨约16.5%，沪深300指数上涨约27.2%，现货金银分别上涨约25%和48%.相比之下，比特币年累计涨幅接近300%无疑是最抢眼的。截至2021年1月3日，比特币交易价格首次站在3万美元，总市值突破6000亿美元，再创新高。2020年3月，刚刚经历一轮暴跌的比特币价格仍在5000美元左右。

　一年之内，比特币涨势如此惊人，主要原因可能在于以下三方面。

第一，从自身属性来说，比特币是典型的稀缺资产。与传统货币不同，比特币自2009年诞生以来，共发行了2100万枚，不能无限增加，因此供给刚性。同时，随着挖出的比特币数量越来越多，通过挖掘获取比特币的难度也越来越大。目前一台普通的矿机需要连续挖掘4年以上才能生产出一枚比特币，单矿机的用电量就超过10万千瓦时。此外，2020年5月，比特币产量第三次减半，也就是说挖出一个区块奖励的比特币数量从最初的50个减少到了6.25个，刺激了比特币价格的上涨。

第二，2020年，全球宽松的货币政策推高了通胀预期，投资者对比特币的避险需求增加。去年，受新冠肺炎肺炎疫情影响，世界经济严重衰退。许多央行普遍采用降低基准利率和扩大债务规模的方法来提振经济，导致货币贬值的风险增加。比如美联储实施无限制量化宽松等政策，使得美元供给过度充裕。2020年，美元指数较年内高点下跌约11.5%。由于担心中长期通胀加剧，为了避免名义本金损失，许多投资者转向比特币和其他加密货币来对冲风险。从某种意义上说，比特币已经部分拥有了黄金等资产的避险属性。

第三，区块链技术的落地和加密货币应用场景的增多，带动了对比特币的需求。目前，数字经济发展迅速，区块链游戏、加密收藏等新格式不断涌现。区块链技术已经扩展到储蓄、贷款、保险等金融领域。一方面，技术的落地增强了比特币作为数字资产“万能等价物”的重要性；另一方面，比特币自身应用场景的增加刺激了投资者的热情。2020年10月，美国主流支付平台PayPal宣布允许其平台商家选择比特币作为支付方式之一。宣布后，比特币的价格每周上涨1000多美元。同月，新加坡最大的商业银行星展银行(DBS Bank)宣布将提供加密货币交易。比特币开始受到机构投资者、上市公司、大银行、支付公司的青睐，这也是本轮市场与之前的明显区别。

但机构投资者大量进入市场，且多以资产配置为主。随之而来的是投资量的增加，这意味着没有价值锚的比特币可能会遭遇更大的价格波动。对于普通投资者来说，这样不好。

同时需要注意的是，在中国，比特币不具有与货币同等的法律地位，不能也不应该在市场上作为货币使用。早在2013年，中国人民银行等五部门就联合发布了防范比特币风险的通知。没有国家信用背书的比特币总是很难摆脱投机的烙印。所以普通投资者在投资比特币时还是需要谨慎。