行业主题弱 全靠风格漂移？“亏损”的基金也能运行70%的

风格漂移每年都有，今年也不少。

从今年开始，一些基金就像老虎一样运作。虽然一年四季都在“流失”，但最终还是跑出了70%的收入，达到了业绩比较基准的数倍。

风格漂移跑出高收益

今年以来，消费、科技、新能源等板块依次表现，不少基金获得了高回报。根据Choice的数据，截至12月22日，部分股票型基金和股票型基金的平均收益率均在51%以上，双基达到24。

值得注意的是，一些基准表现一般的主题基金今年也实现了高回报，在同行中排名靠前。以体育娱乐主题基金为例。上海某基金公司的基金今年涨幅超过75%，大大超过同期业绩基准。

第三季度报告显示，基金在文化、体育、娱乐方面的投资仅占基金净值的5.22%，美团W是其最大的尴尬股。此外，贵州茅台、安琪酵母等消费类股位列其十大尴尬股之列，不少消费类股仍是基金的长期尴尬股。

数据显示，今年以来，截至12月22日，深湾餐饮指数上涨超过77%，美团W和贵州茅台也分别上涨超过171%和60%，对基金净值的增长贡献很大。

上海另一家基金公司旗下的体育与健康股票基金的净值在这一年里增长了73%以上。从第一季度末进入基金十大尴尬股，第二季度成为最大尴尬股的顺丰控股，年内涨幅超过133%。

总的来说，由于今年下半年文化体育娱乐行业整体表现一般，一些持仓较重的公司，如互娱、完美世界等产品表现一般。在某种程度上，当学科行业表现较弱时，风格漂移往往成为某些基金的“制胜法宝”。

虞姬基金的研究团队认为，风格漂移下的投资策略是一把双刃剑。当行业表现好的时候，业绩会很高，但是当行业达不到预期的时候，业绩就会不理想。

风格漂移究竟怎么看？

风格漂移好吗？说实话，所有靠投资基金赚钱的人都说好。

我们来看一个蚂蚁平台上的社区消息，风格丰富，娱乐主题丰富。什么风格漂移？最基本的人眼里只有回报率：

葛尚宏观研究员董海波直言，大部分投资者和基金公司都是结果导向的。如果基金收益可观，风格漂移很可能不会引起投资者的关注，但如果基金收益低于预期或发生亏损，风格漂移就被视为问题。

数据显示，今年以来，一些风格漂移的基金经理不仅提高了业绩较好的产品的规模，还发行了新产品。即使出现风格漂移，投资者对优秀产品的支持依然坚定。比如第三季度末，上面提到的某体育娱乐混合基金规模是去年年底的6倍多，最近新发行的基金规模超过100亿元。

如何解决「漂移」？业内人士认为，要解决这个问题，需要监管部门和行业本身共同努力，更明确有效地界定投资范围。

董海波建议，投资一只风格飘忽的基金，要看它是否经常飘忽到不同的领域，或者在某个细分领域长期重仓。如果是前者，建议不投票；在后一种情况下，这样的产品更适合研究能力强但时间不足的投资者。在投资之前，需要明确基金投资个股的方向，选择自己认可的轨迹，而个股的选择则留给基金经理。