光大期货今日观点:本周关注美联储利率决定 黄金将回落

从金融市场的整体表现来看，市场仍处于乐观情绪，这源于对耶伦当选美国新任财长后，美国财政部和美联储将共同维持宽松政策的预期。事实上，美联储的资产负债表一直在扩大。因此，在追求风险资产溢价的过程中，市场对避险资产配置的热情在下降，这可能是黄金停滞不前的原因。此外，欧洲央行的刺激计划率先扩大规模，但欧元表现不跌反升，表明投资者认为欧洲央行的行为有利于经济稳定和复苏，这可能反过来刺激其他央行的行动，新一轮货币宽松正在进行中。在我看来，这可能是实际利率上升预期回归下降预期的开始。

此外，黄金市场继续对疫苗的消息麻木，没有明显的负面影响，这表明市场对黄金市场的关注点正在逐渐转移，也许是再次关注通胀预期。最近工业品和股市都表现出上涨的表现，这是市场对明年经济恢复正常，通货膨胀继续上升的预期。从黄金和美股的相关性来看，还是高度正的。不管出于什么目的，当美股仍然保持大牛市时，黄金的看涨趋势不应该改变。

最后，从近三年的走势来看，12月和1月上涨的概率是最高的，尤其是经过一段时间的回调，黄金有可能在未来两个月回归上涨趋势。但从黄金ETF的角度来看，还是有流出的趋势，说明投资者信心受挫，黄金可能不会一夜之间上涨。在操作中，建议投资者继续逢低吸纳。本周，我们将关注美联储今年最后一次利率会议，以及美联储利率决议的措辞和位图是否有大的变化。