券商与公募私募竞争！平均表现揭示差距？

激烈的冠名竞争背后：券商私募和公募私募竞争！平均表现揭示差距？

临近年底，私募年度业绩竞争日趋激烈，今年有274家私募产品收益翻番。但光鲜亮丽的数据背后，还是有一些差异的。

据统计，有公募背景的券商和私募基金经理共管理10624只私募产品，是私募行业的中坚力量。但从目前的平均表现来看，今年公开发行私募股权产品的平均收益为34.16%；但今年券商送私募基金的平均收益是25.85%。不难发现两者相差近10%，这种差距背后的原因是什么？

经纪人通过私募和公开发行来竞争私募

在私募行业，券商和公募是主要骨干。截至11月底，纳入私募网络排名的15287只对冲基金今年平均收益率为24.60%，其中274只私募产品收益翻番。但在这个光鲜的数据背后，却透露出两大私募派系并没有那么光鲜。

根据私募网的数据，在私募产品的管理方面，具有券商和公募背景的私募基金经理共管理了10624只私募产品。具体来说，共有284名具有公募基金背景的私募基金经理，共管理4283种私募基金产品。这些私募基金产品今年的平均收益是34.16%。上述公开发行背景的私募基金经理平均工作年限为17年，其中平均收入50%以上的基金经理46人，占16.19%。

公募中，今年收益最高的是川家堡资产管理的陈新宇，其管理的私募产品今年的区间收益在240%以上；其次，颖颖投资的子公司姚月，管理了一个私募产品，今年营收171.44%；排名第三的是资本的子公司徐管理的私募产品，区间收益171%；第四名是项英资产的刘新勇，产品系列收入110%。在今年公募背景的私募基金经理中，区间收益超过50%的有很多明星私募基金经理。比如高益资产的邓晓峰，它管理的私募产品今年的区间收益是64.82%；此外，高益资产下孙庆瑞管理的产品系列平均收入为62.48%；值得注意的是，民森投资蔡明管理的私募股权产品，今年平均收益61.6%，排名第一。

同时，有券商背景的私募基金经理1070人，管理的产品共计6341种，平均工作年限16年，今年以来区间平均收入25.85%。区间收入最高的是建业时代的陈志辉，今年由其管理的私募产品平均收入为350.82%；其次是华林和创的曾易刚，他今年管理的私募产品平均收入是294%；第三名是大宇资本的鲁山，其私募产品平均收益195%；第四位是南方海辉的高海兵，私募产品收入189%。

激烈竞争背后：业绩披露风格决定业绩吗？

记者注意到，今年有公募基金背景的284位私募基金经理管理的4283种私募产品的平均收益为34.16%；1070名有券商背景的私募基金经理管理的6341种产品同期平均收益为25.85%。对比两者的数据，不难发现，公募的私募基金经理容易进行私募，高管规模大多为公募；收入方面，平均表现也高于券商私募。

对此，一些私募业内人士告诉记者，私募圈内两大私募派系的业绩差距，其实与基金mana的投资研究能力有很大关系

另外，从“私有化”后的从业人数来看，公募基金背景下的私募基金经理有284人，管理4283人；有券商背景的私募基金经理1070人，管理的产品6341种。根据上述私人投资者的说法，两个数据的主要区别在于券商门槛相对较低，公募基金人才培养难度相对较大。另一方面，经纪业务范围广，有经纪背景的基金管理人包括很多不在投资和研究岗位的人。比如券商背景特别大，前期转行私募的基金经理基本都是国内一批早期券商。

国家商业日报

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