人民币中间价上调60个基点 该机构表示 汇率的强势可能

原标题：人民币中间价上调60个基点，机构称汇率强势可能持续

11月25日，人民币兑美元中间价上调60个基点至6.5749，前一交易日为6.5809。

与此同时，中国人民银行今天进行了1200亿元的逆回购操作，另有1000亿元逆回购到期，当天实现净投资200亿元。

从6月份开始，美元对人民币的汇率一路走低，人民币对美元升值。最低时，人民币兑美元中间价为6.54，升值幅度为8.6%。

许多机构预计，随着国内经济强劲复苏，美元流动性不断扩大，人民币走强趋势将继续。

招商证券首席宏观分析师谢认为，从3到6个月，预计美元指数将继续下跌，而人民币将继续上涨。“自5月底以来，人民币已进入明显的升值周期。虽然人民币在这个升值周期内波动会比较大，但从时间趋势来看，人民币作为一个整体会呈现出升值的总体趋势。”

中信证券固定收益首席分析师明明分析，人民币汇率的强势可能会持续，但考虑到未来可能出现的风险，包括全球风险规避、中美关系、资本管制不对称等，人民币汇率可能会呈现出缓慢倾斜的升值趋势，短期人民币汇率区间可能为6.7-6.8。

关于人民币升值对大型资产投资的影响，长江商学院金融学教授李海涛认为，就大宗商品而言，美元贬值往往与大宗商品价格上涨相对应。由于国际商品以美元计价，美元贬值导致相应计价商品价格上涨。逻辑主要在于：1)——美元的购买力平价理论贬值，商品需要更高的价格才能获得同样总量的购买力；2)从需求来看，美元贬值增加了非美元货币的购买力，需求上升；3)从供给角度看，美元贬值增加了非美元地区的边际生产成本，供给下降。从以上逻辑来看，主要产出不在美国的商品更容易受到美元贬值的影响，如铁矿石和黄金，其次是能源和农产品。

在股市中，人民币升值有利于资本流入。人民币汇率升值的背景主要在于中美两国经济预期不佳。在中国经济的强劲预期下，外资流入，企业利润恢复增长，货币流动性有利于国内股市。

在债券收益率方面，人民币升值往往对应着债券收益率的加强。汇率与利率的关系主要由资本流动和风险情绪联系在一起：1)高利率吸引跨境资本流入，人民币汇率升值；2)同时，高利率倾向于抑制消费和投资，导致经常账户盈余、外汇供过于求、人民币升值；3)人民币汇率持续升值，跨境资本持续流入，货币供应量增加，造成利率下行压力。当然，在人民币资本账户未完全开放的现状下，跨境资本流入对利率的影响不大，基本上影响汇率。央行不希望汇率持续贬值/升值，想干预，汇率才能对利率产生影响。