光大期货黄金早期评论:实际利率和弱势美元黄金交易吸收
黄金今日观点：实际利率和美元疲软，黄金在下跌时被吸收
上周，辉瑞宣布疫苗比预期更有效，使市场对风险资产给予溢价，但打压避险资产，黄金也出现大幅下跌。
疫苗的出现，潜在地改变了以往的“游戏规则”，即央行和政府刺激的经济维持转变为经济快速复苏下刺激政策的逐步退出，利率的市场预期再次跑在通胀预期之前。但是，不出所料，疫苗什么时候才能大规模接种？经济复苏后什么情况下政策会考虑退出？不确定性很大。可以肯定的是，央行中短期仍然宽松，资产负债表仍在缓慢扩张，加息预计要到2023年，财政刺激政策正在实施中。需求修复先于供给修复，导致市场通胀预期强烈。这无疑对黄金构成了潜在的利好。
无论谁当选，目前的局面都将持续，支撑黄金的两大因素——美国实际利率和美元指数也将保持疲软。这无疑是黄金目前最大的优势，市场也给出了一些反思。
疫苗引发的短期利率上升预期与支撑金价走高的中长期通胀上升预期并不矛盾。建议投资者还是采取抄底策略。