打造养老保险第三支柱迫在眉睫 公共养老金投资已成为主

原标题：打造养老保险第三支柱迫在眉睫。公众养老已成为投资的主力军来源：上海证券报

“中国人口老龄化将继续深化，预计到2050年，老龄化速度将超过30%。大力发展养老保险第三支柱，提高养老金投资运营能力，是缓解财政支出压力、促进民生福祉的必然要求。实践和经验一再证明，公共基金是养老金的天然盟友和命运共同体。”在10月30日举行的养老金融与资产配置论坛上，民生银行基金管理有限公司董事长张焕南阐述了构建养老保险第三支柱的紧迫性和公共基金的责任。

服务养老金投资

公开发行发挥着重要作用

在养老投资方面，公共基金发挥着越来越重要的作用。在论坛上，嘉宾公布了几组重磅数据。

首先，参考国际经验，公共基金一直是养老保险第三支柱的重要参与者和领导者。以美国为例，2019年底，美国DC计划中公共基金管理的资产达到9万亿美元，占美国养老金资产总额的30%。1992年，美国公共资金只有25%来自养老金，2019年这一比例扩大到46%。

根据我国的情况，公募基金管理的养老金规模占专业资产管理机构管理的养老金的60%。过去10年，公共基金帮助社保基金实现了8.15%的年化投资回报率。近年来，他们积极参与和推动养老第三支柱建设，推出了各类养老目标基金。规模方面，截至今年第三季度，已建立养老fof近百家，规模超过400亿元。从业绩来看，截至10月31日，今年FOF养老的平均收益率已经达到17%。从总回报率来看，自成立以来，共有9款产品超过40%。

中国银监会前副主席蔡鄂生在讲话中表示，税收是完善中国多层次养老保障体系的关键。要尽快推进缓税政策的出台，做好养老基金的储备、养老账户的衔接和相关平台建设，提高公共基金的资产配置能力和风险管理能力。他认为，公共基金将成为个人养老投资管理的主力军，在养老保险第三支柱建设中发挥重要作用。

许多与会嘉宾认为，提高养老金投资回报、增加股权投资比例和延长投资期限是两个核心。国家社会保障基金委员会规划研究部主任吴建礼表示，开展养老金的市场化投资和运营具有重要意义。他提出了巩固本金、提高投资收益、延长投资周期等三条进一步优化养老金投资运营的建议。

FOF养老金必须考虑收入和风险控制

投资者如何让自己的养老金投资获得足够的长期回报？一位嘉宾分享了另一组数据：“如果从2005年4月开始，你每个月拿出1000元投资沪深300指数，到2020年10月9日，你总共投资了18.7万元。你的利润是多少？86.38%。换句话说，你的账户目前市值是34.85万元。这个例子说明养老金投资是长期的，坚持长期定投是简单可行的养老金投资方案。”

民生加拿大银行副总经理、资产配置部主任俞善辉认为，养老金投资的核心在于解决“有钱养老”的问题。在建立和积累养老保险第三支柱的过程中，FOF产品应该发挥巨大的作用。他诠释了FOF的重要问题，如收入来源、风险控制和多元化配置。

FOF如何赚钱？俞善慧解释说，10年前的历史数据显示

然而，FOF必须解决两个主要问题才能获得基金的平均收入或以上。俞善辉表示，首先，由于a股市场波动较大，FOF产品需要解决如何平衡风险、稳定收益的问题。其次，考虑到基金产品收益率分化严重，需要解决基金的选择问题。“基于这些特点，我们将做FOF，通过专家选择的作用减少差异，通过组合投资实现更稳定的回报，更充分地分散风险，通过有限的时机平衡大的波动，让FOF的价值得到体现。”

截至2020年第三季度，FOF在整个市场的公开发行规模约为750亿元，民生银行加拿大基金管理的FOF产品公开发行规模达到140亿元，接近整个市场的五分之一。随着FOF产品的不断增长，余善辉也跻身“十亿基金经理人”行列。

“为了满足养老金投资需求，实现财富增值，FOF养老金必须解决四个问题，即养老金投资的长期规划、产品的收益属性、产品的风险属性以及尽可能多的人参与FOF养老金投资。”余善慧说。